金融当局为制定ELS相关对策召开公听会…实质上进入最后程序
讨论全面禁止银行销售、限定特定网点销售、网点内设独立柜台等方案
“由证券公司来卖就行” VS “削弱消费者选择权”
Kim Soyoung副委员长：“将就三项方案广泛征求各界意见后制定最终方案”
韩国金融当局为防止规模高达4.6万亿韩元的香港H指数（恒生中国企业指数·HSCEI）股票挂钩证券（ELS）大规模亏损事件重演，已将银行销售全面禁止、设立区域性专门销售网点、网点内销售窗口分离等三项方案摆上讨论桌。鉴于这一议题中消费者选择权与消费者保护价值正面冲突，金融当局预计将进入最终协调程序，以提高政策效果。
金融委员会5日在金融保安教育中心召开题为“为制定以H指数为基础资产的股票挂钩证券对策而举行的公开研讨会”，金融监督院、学界与研究机构、金融业界及消费者等出席，事实上结束了公开讨论程序。金融当局相关人士6日表示：“将以公听会上提出的方案为基础制定与香港股票挂钩证券相关的对策”，“将在定期召开的工作小组中，针对银行销售全面禁止等单项方案以及多种混合方案进行审议，之后公布最终方案”。
在公听会上作主旨发言的金融研究院博士 Lee Jeongdu 通过“关于改善银行销售高难度金融投资产品的金融消费者保护方案”的发布，公开了三项内容。金融业内认为，虽然由金融研究院负责发言，但其中反映了金融当局的政策方向。Lee Jeongdu 博士首先提出，禁止银行销售结构复杂、最高可达20%本金损失的高难度产品。2019年衍生品挂钩基金（DLF）事件之后，虽然仍允许销售追踪主要全球指数的股票挂钩证券，但此次方案甚至考虑将其一并全面禁止。
对于全面禁止银行销售的方案，银行联合会表达了担忧。银行联合会本部长 Lee Inkyun 称：“全面禁止方案在消费者选择权和可及性方面会产生副作用”，“通过设置窗口分离等补充措施，并仅向完成事前教育的消费者销售，才更有助于保护消费者”。资本市场研究院室长 Lee Hyoseob 也表示：“在海外很难找到禁止银行销售高风险产品的案例”。
相反，首尔大学教授 Ahn Donghyun 则断然表示：“上行收益被封顶、下行风险却敞开的股票挂钩证券产品，让证券公司去卖就可以了”。其主张是，上行收益率最多约6%，而下行则可能导致最高100%本金损失，如此高风险产品由银行销售并不合适。中央大学教授 Shin Inseok 表示：“考虑到现行特定金钱信托等监管体系，银行不应经办股票挂钩证券产品”。韩国消费者联盟秘书长 Jeong Jiyeon 也指出：“在银行销售高风险产品方面，消费者认知存在差异”，主张应先行暂停销售。
第二项方案是按地区指定“枢纽网点”，在限定范围内销售股票挂钩证券。即在存款·储蓄窗口与高难度金融投资产品销售渠道之间构筑所谓的“Chinese Wall”。规定枢纽网点必须设在独立建筑中，销售人员也须具备一定年限以上的高难度产品销售经验。银行的一般营业网点则划分为存款·储蓄专用窗口与非高难度产品销售窗口。
随后提出的第三项方案，是以强化内部控制、防止不当销售为前提，在银行网点内通过分离窗口方式销售高难度产品。产品分为高难度、非高难度以及存款·储蓄三类，高难度产品在独立办公室内销售；非高难度产品也只能在专用窗口办理。此方案旨在在存款·储蓄窗口与高难度金融投资产品销售渠道之间设置“防火墙”（Firewall）。
资本市场研究院室长 Lee Hyoseob 以及担任主旨发言人的 Lee Jeongdu 博士，均支持通过指定枢纽网点来有条件地允许销售；银行联合会则更倾向于在网点内分离销售窗口的方案。Lee Hyoseob 室长表示：“如果禁止银行销售，可能会出现资金又集中流向其他高风险产品的现象”，“应通过完善责任结构图和绩效激励体系（关键绩效指标）等方式，使产品可以在枢纽网点销售”。但他也指出，如果枢纽网点主要集中在首尔及首都圈，地区间差距问题仍是一大课题。
Lee Jeongdu 博士建议，在允许枢纽网点销售的同时，强化事后制裁。他表示：“有必要在强化监管的前提下，允许以枢纽网点为中心进行销售”，“可以考虑通过事后制裁，对未遵守制度的机构禁止其销售”。
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金融当局计划汇总当天提出的各项方案及各界专家意见，在工作小组中继续讨论。尤其是，将通过改进销售制度与惯例，确保销售监管切实发挥效果，同时建立防止不当销售的内部控制体系。金融委员会副委员长 Kim Soyoung 表示：“以公听会上提出的三项方案为基础，最终方案可能以变形后的形式出台”，“将综合审查各界专家意见以及通过YouTube收集的意见，并在制定最终对策时予以反映”。
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