[点击e个股]“POSCO Future M三季度业绩疲弱…行业改善也要到明年下半年”

by Cha Minyoung

Published 31 Oct.2024 09:08(KST)

[点击e个股]“POSCO Future M三季度业绩疲弱…行业改善也要到明年下半年”

Meritz证券于31日表示，Posco Future M因第三季度正极材料部门亏损而业绩不振，并判断行业景气复苏要到2025年上半年之后才有可能。投资意见为“持有（hold）”，合理股价为27万韩元。

No Uho研究员表示：“Posco Future M第三季度实现销售额9228亿韩元，营业利润14亿韩元”，并指出：“由于反映了正极材料部门评估损失-220亿韩元，营业利润低于市场预期的192亿韩元和本公司预期的170亿韩元。”

他称：“作为该公司投资要点的能源材料部门，连续数个季度录得疲弱的营业业绩产生了影响”，并解释说：“正极材料虽与竞争对手不同，维持了向北美客户的稳健出货，但面向欧洲的N65因终端客户市场占有率下滑，销售不振。”

指引的变化虽属正面，但中长期资本支出（产能）则被下调。

No研究员表示：“将2025年NCA销量增加因素中的出货量指引，提出为同比增长40%，这点是积极的”，但同时表示：“考虑到现有客户群体略显保守的开工情况，正极材料出货量预计同比增长31%。”

他接着表示：“公司在中短期生产产能方面，维持2024年18.5万吨、2025至2026年31.5万吨的投资基调”，并称：“但在2023年‘Value Day’上提出的正极材料100万吨生产产能目标，正被考虑较计划下调40%，这表明公司正从过度投资回归现实。”这与电动车需求及电池电芯企业对生产产能进行节奏调整的趋势一致。