[点击e个股]“易买得通过体质改善有望提升业绩…目标价8.2万韩元”

LS证券于31日表示，预计易买得通过体质改善，在行业内的业绩改善趋势将尤为突出，因此将其投资意见恢复为“买入”，并给出目标股价8.2万韩元，重启对该公司的企业分析（覆盖）。

LS证券研究员 Orin A 表示：“即便在消费低迷、营收（Top-line）增长受限的情况下，基数效应以及成本精简工作的成果将产生积极影响，预计公司在行业内的业绩改善趋势将十分明显。”

在消费低迷的背景下，公司盈利能力仍被评价为良好。该研究员称：“预计易买得今年第三季度合并基准销售额为7.6754万亿韩元，同比下降0.4%，营业利润为1046亿韩元，同比增加34.3%。今年折扣店同店增长率预计在-3%左右，Traders卖场同店增长率预计在-1%至-2%区间，受内需疲弱影响，销售额增速放缓，但毛利率（GPM）每个季度仍在改善约0.2~0.3个百分点，因此预计分部单体基准营业利润将同比增长9.8%，达1210亿韩元。”他解释称，在合并业绩方面，去年第三季度由于新世界建设营业亏损扩大所形成的基数效应，加之星巴克部分产品提价效应以及线上事业部效率提升工作显现成效，预计业绩将得到改善。

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体质改善正在转化为业绩改善。该研究员表示：“SSG.COM今年7月面向任职2年以上的总部员工实施了自愿离职，相关费用将一次性计入，但除去这一因素后，线上部门通过物流效率提升和成本削减，业绩正在改善。Gmarket部门也自9月底起推进自愿离职，通过此举预计今后每年可节省约200亿韩元的费用。”他接着分析称：“SCK Company方面，由于汇率与咖啡豆价格涨幅较去年有所趋稳，8月实施的价格上调效应将得以体现。”

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