[纽约日记]在Trump刺激下“强势美元”蠢蠢欲动…汇率要冲上1400韩元吗

韩元兑美元汇率涨势陡峭。上月28日每美元约1310韩元的汇率，到本月25日已猛增至1390韩元水平。按理说，韩元走弱有利于出口企业，但现实已不同于以往。国内经济专家的观点反而着重表达忧虑。海外生产大幅增加，加之韩元走弱会推高进口品价格，从而抬升物价涨幅。尤其是距美国大选仅剩十天左右之际，有预测认为共和党候选人、前总统Trump的当选可能性正在上升，由此引发韩元兑美元汇率涨势可能长期持续的担忧。舆论普遍认为，汇率要回到过去每美元1100韩元区间将十分困难。如果能够抬升韩元价值，上述忧虑有望缓解，但当前韩元走弱的成因过于复杂，已难以仅靠政府在外汇市场抛售美元、买入韩元的方式来应对，因而难以找到有效解法。

View original image

首先是美元本身异常强势。美国联邦储备制度上月将基准利率下调0.5个百分点，市场原本预期今后会加快降息步伐，但此后公布的经济指标却使大幅降息变得困难。就业和消费等指标显示美国经济比预期更加稳健，接连发布的数据强化了“放缓降息节奏”的预期。市场也认为美国难以及时大幅降息，10年期美国国债收益率从本月1日的3.7%左右升至25日的4.2%左右。

此外，韩国银行本月11日将基准利率下调0.25个百分点，也助推了韩元走弱。目前美国基准利率为4.75%至5.0%，以上限计算，比我国（3.25%）高出1.75个百分点。中东局势不稳以及美国大选不确定性加剧了资金向安全资产的集中，这一点也引发韩元兑美元汇率涨势可能进一步加快的忧虑。出口增速放缓这一事实同样加大了韩元贬值的可能性。美国等主要国家推进制造业回流导致我国企业海外建厂增加，“西学蚂蚁”个人投资者的海外投资扩大，也都在刺激将韩元兑换成美元的需求。

尤其是在“Trump第二任期”时代现实可能性日益上升的背景下，市场预期美元将继续强势，韩元走弱的态势也可能更加陡峭。Trump虽然宣称为改善贸易收支将推动弱美元政策，但专家预计，一旦Trump当选，美元强势格局仍将延续。原因在于，加征关税与减少移民流入会推高物价，从而迫使联邦储备制度维持高利率基调，而通过减税政策导致的财政赤字扩大也将对利率形成上行压力。证券业界甚至预测，一旦Trump重返白宫，韩元兑美元汇率可能突破每美元1400韩元。

必读新闻

“月薪150万不如去美国年入5亿” 首尔大·KAIST人才纷纷收拾行囊 [科学家正在消失]①

• “特价才买的，今天更便宜”气炸了…先抬定价再虚增折扣率，网络平台被查出
• “还不如直接买股票”…挂名ETF，实则“半导体重仓”成短线游乐场
• 歌手 Kim Minjong 回应 MC Mong 赌博爆料：“明显属虚假…将采取法律措施”
• “无药可治却扩散加速”……已致105人死亡恐慌蔓延，美国人亦被感染

在这种形势下，我国政府和货币当局的应对是否得当，令人质疑。负责货币政策的韩国银行对经济增长率的预测长期且大幅偏离实际增长率。今年第三季度实际国内生产总值（GDP）增长率（初值）环比仅为0.1%，远低于韩国银行0.5%的预测值。总统办公室和政府在今年第一季度增长率高于预期时，曾一度表示已步入由民间主导的经济复苏轨道，并为此感到振奋，如今却到了必须担忧经济陷入低迷的局面。这也将韩国银行逼入进退两难的境地。增长率下滑本是降息因素，但韩元兑美元汇率上升、美国大选以及家庭负债等因素又使降息变得困难。作为准国际储备货币国的日本，也曾因汇率大幅波动而经历“失去的30年”，并非主要储备货币国的韩国，能否在剧烈波动的汇率环境中生存下来？在即将进入每美元1400韩元汇率时代之际，人们日益膨胀的这种忧虑，只能祈望最终不过是一场杞人忧天。

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。