美联储称“多数地区经济活动无明显变化”……市场对维持利率不变的担忧缓解
美联储发布褐皮书
更接近软着陆而非无着陆
“对维持利率不变的担忧有所缓解”
美国联邦储备系统（Fed）发布评估称，上个月美国大部分地区几乎未能感知到经济活动的增长势头。尽管就业和消费好于预期，部分人士开始提出“维持利率不变”的观点，但由于《褐皮书》显示美国经济并非“无着陆”，而是处于软着陆轨道，有分析认为，这将成为Fed需要继续降息的依据。
Fed于23日（当地时间）通过景气动向报告《褐皮书》表示，在其管辖的12个地区中，有10个地区在9月一个月内的经济活动几乎没有变化。此外，有2个地区确认出现了略为温和的增长势头。
在大多数地区，制造业活动反而出现下降。就业方面整体呈现小幅增加。Fed判断，超过一半的地区就业呈现小幅或略为温和的增长。通胀整体上延续了缓和走势，而与消费支出相关的情况则因地区而异。Fed分析称，在部分地区，消费者正在寻找价格更低的替代品并转投这些商品。
围绕当天公开的《褐皮书》，华尔街分析认为，这份报告显示，美国经济在紧缩货币周期中并非继续保持强劲增长的“无着陆”状态，而是处于软着陆路径。由于上月强劲的就业和消费数据，一度出现无着陆及维持利率不变的预期，但《褐皮书》的评估被解读为美国经济正在逐步放缓的信号。所谓软着陆，是指在不发生急剧经济衰退或失业率大幅上升的情况下，经济温和下行的情形。
此前，美国劳工部发布的9月就业报告显示，上月非农新增就业较前月增加25.4万，创下6个月以来最大增幅。此外，9月零售销售环比增长0.4%，高于预期值0.3%。
Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic表示：“与9月强劲的就业及消费指标形成对比的是，《褐皮书》的诊断显示，全国大部分地区几乎没有出现经济增长”，这“就是Fed应当继续推进货币政策宽松的原因”。Bloomberg经济学家Eliza Winger也分析称：“《褐皮书》再次描绘出一幅温和的图景（软着陆）”，“近期对增长势头温和的评估，将缓解市场上关于Fed可能不得不中止降息的担忧。”
根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch的数据，当天联邦基金利率期货市场已反映出Fed在11月将降息0.25个百分点的可能性超过90%。维持利率不变的预期为9.6%。
与此同时，《褐皮书》中还约15次提及即将于11月举行的美国总统大选是经济不确定性的源头，并正在对消费、企业投资等产生影响。Fed表示：“企业负责人虽然对经济前景持乐观态度，但在做出就业和投资决策时仍十分谨慎。”此前，美国东南部港口工人罢工被判断为仅产生了暂时性影响。
《褐皮书》是对近期12家联邦储备银行（联储）各自管辖区域景气走势进行评估的报告，将作为下月6日至7日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）例会的基础资料加以利用。
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