受三星电子疲软拖累，KOSPI再度跌破2600点

科斯皮指数再次跌破2600点关口。作为权重股的三星电子连续30个交易日遭到外国投资者抛售，股价持续低迷，再叠加美国大选不确定性、三季度企业业绩不振忧虑等因素，正拖累科斯皮走势。预计短期内科斯皮将在2600点附近窄幅震荡。

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根据23日韩国交易所数据，前一日科斯皮指数收于2570.70点，较前一交易日下跌1.31%。2600点关口仅一日之内再度失守。本月以来，科斯皮试图稳住2600点，并在本月15日一度回升至2630点附近，但此后股价再度走弱，一路回落至2570点区间。

科斯皮走势迟迟难以企稳，最大原因可从权重股三星电子的低迷表现中找到。由于外国投资者持续卖出，三星电子股价连日刷新52周新低。前一日股价收于5万7700韩元，跌幅2.20%，连5万8000韩元区间也被跌破。三星电子本月以来已下跌6.18%。同期科斯皮跌幅为0.87%。

针对三星电子的外国投资者净卖出仍未出现止步迹象。截至前一日，外国投资者已连续30个交易日净卖出三星电子。随着连续净卖出延续，最长净卖出纪录也在不断被改写。在此期间，外国投资者对三星电子的净卖出规模高达11.908万亿韩元。同一时期，外国投资者对科斯皮整体的净卖出规模为10.6472万亿韩元，三星电子所受抛售压力几乎原封不动地反映在科斯皮指数上。Yuanta证券研究员 Jeong Inji 表示：“自年初以来，有价证券市场外国人累计净买入的高点出现在7月11日，此后截至本月21日，外国人净卖出规模为14.8万亿韩元，其中三星电子净卖出就达14万亿韩元”，并分析称：“若剔除三星电子，实际上外国人的抛售规模可以说非常有限。”

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本月科斯皮的总市值缩水约19万亿韩元，而同期三星电子市值则减少了20万亿韩元。三星电子在科斯皮中所占权重高达16.43%。

在三星电子跌势如同“无底洞”的情况下，科斯皮的走势也被普遍预期将持续承压。与此同时，美国大选不确定性以及对三季度企业业绩的担忧等因素，也被视为抑制科斯皮上行的主要利空。SK证券研究员 Cho Junki 表示：“短期内，国内股市大概率将主要受三季度业绩季、美国大选以及中国刺激政策这三大变量所驱动。”

本周起，企业三季度业绩将集中公布，但整体氛围并不乐观。IBK投资证券研究员 Byun Junho 称：“随着业绩季全面展开，围绕企业业绩的基本面关注度有望再次提升”，并分析指出：“考虑到近期经济增速放缓、三季度韩元兑美元汇率大幅下跌、三星电子疲软等与业绩相关的主要变量整体并不积极，本轮三季度业绩季预计更多将是符合市场预期或略逊于预期的业绩发布，而非超出预期的‘惊喜’业绩。”

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与美国大选相关的不确定性也在对股市产生负面影响。Byun 研究员表示：“市场担忧唐纳德·特朗普当选可能带来的风险，主要包括美元走强、美中冲突等地缘政治风险加剧、因关税上调导致的贸易萎缩以及通胀再度抬头等因素”，并指出：“从经验来看，美国大选前，全球及韩国股市往往承受调整压力，就韩国股市而言，越临近选举，这种调整压力越趋强烈。从中可以看出，市场在美国大选前夕规避不确定性的心理非常强烈。”

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