[纽约日记]在美国石油实力下露出微笑的Harris

被称为“世界火药库”的中东局势正日益恶化。自去年10月巴勒斯坦武装派别哈马斯袭击以色列以来，伊朗及其支持的黎巴嫩武装派别真主党也加入冲突，有舆论担忧，这场局部战争可能演变为第五次中东战争。尤其是近期以色列军队空袭黎巴嫩贝鲁特，清除真主党最高领导人哈桑·纳斯鲁拉等事件，使以色列与中东反以色列阵营之间的冲突急剧走向极端。

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值得注意的是，在如此极端紧张的局势下，国际油价却不升反降，保持在相对稳定的低位。去年9月底每桶约93美元的中东产迪拜油，到今年9月底已降至约73美元，同比跌幅超过20%，创下近一年最低价。作为美国石油价格基准的西得克萨斯中质原油（WTI）在同一时期也从每桶约91美元跌至约68美元。过去50余年里“中东局势紧张必然推高油价”的这条“油价公式”，这一次并未奏效。

与以往不同，本轮国际油价保持平稳的原因有多方面。首先，是包括美国在内的全球经济衰退预期引发的原油需求下滑忧虑。美国联邦储备制度（Fed）于本月18日（当地时间）一次性将基准利率下调0.5个百分点，实施所谓“大幅降息”，由此引发部分市场对经济衰退的担忧。多数专家此前预计9月降息幅度为0.25个百分点，在此背景下，此次出人意料的激进降息，被一些分析视为就业市场迅速降温等衰退忧虑加剧的信号。

中国房地产景气降温以及所谓“共同富裕”政策下对成长型产业的收紧，也在推升经济不景气的担忧。反映中国制造业景气度的制造业采购经理指数（PMI）截至8月已连续4个月处于收缩区间，中国人民银行近期又将存款准备金率下调0.5个百分点，竭力刺激内需。美中两国经济可能陷入衰退的忧虑，正进一步演化为对原油需求减少的预期。

美国通过页岩油开采等方式提高石油产量，也对国际油价的稳定起到了作用。美国能源信息署（EIA）预计，美国原油日均产量在去年达到1292万桶之后，今年将增至1321万桶，明年进一步增至1344万桶。根据国际能源机构（IEA）数据，美国去年占据了全球石油供应增量的约80%。可以说，美国以爆发式的原油供应，压制了中东局势不稳所带来的全球原油供应链风险。

如此偏低的油价，预计将在今年11月举行的美国总统选举中，对民主党一方形成利好。经济形势越差，对在野党越有利；经济形势越好，则越有利于执政党，这是选举的一般规律。美国幅员辽阔、公共交通不发达，出行高度依赖汽车，这也是美国民众对油价格外敏感的原因。本月初美国劳动节连休日间，包括CNN在内的亲民主党倾向媒体报道，由于过去一年汽油价格下降，假期出行人数创下历史新高，借机对民主党进行了间接“助攻”。

华尔街普遍预期，油价今后一段时间大概率将在每桶70美元上下徘徊。花旗集团甚至预测，明年油价可能跌至每桶60美元。鉴于只有当油价突破每桶50美元时，页岩油开采企业才能实现盈利，从美国立场看，将油价维持在70美元左右，有利于平衡原油供需和本国石油产业发展。

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目前作为共和党总统候选人的前总统Donald Trump，或许正盼望未来一个月油价大幅攀升。然而，由于中东局势对国际油价的影响正在减弱，而美国在全球原油市场中的话语权不断增强，仅从油价走势来看，至少在大选前，这一局面对民主党候选人、副总统Kamala Harris更为有利。单就油价趋势而言，把筹码押在Harris胜选上，似乎更为合理。

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