Youngpoong与MBK突击上调高丽锌公开收购价↑…每股75万韩元(综合)
无延长交易日却在涨价期限最后一日突然上调13.6%
比Korea Zinc上市以来历史最高价还高11.6%的价格
Youngpoong Precision公开收购价也由每股2万韩元上调至每股2.5万韩元 大涨25%
MBK Partners(下称MBK)和永丰突然上调了对高丽锌的要约收购价格。在无需延长要约收购交易期限、仍可调整价格的最后一天,两家公司在此前溢价基础上,向既有投资者额外再提供13.6%的溢价。MBK还将单独推进中的永丰精密要约收购价格一并上调,正全力推进本次要约收购。
26日,MBK与永丰向金融监督院提交了更正申报书,将高丽锌的要约收购价格由每股66万韩元上调至每股75万韩元。永丰精密的要约收购价格也由每股2万韩元上调至每股2.5万韩元,上调幅度为25%。
上调后的高丽锌要约收购价格75万韩元,比其上市以来历史最高价67.2万韩元还要高出11.6%。该价格较首次要约收购日前3个月和6个月的成交量加权平均价(51万6735韩元、49万8368韩元)分别溢价45.1%、50.5%。较要约收购前第12个交易日收盘价55万6000韩元高34.9%,较52周收盘价基准最高价55万7000韩元高34.6%。
MBK与永丰本次对高丽锌要约收购的最低预定收购数量为144万5036股(约占已发行股份总数的7%),最高收购数量为302万4881股(约占已发行股份总数的14.6%)。若申报认购股份数低于最低预定收购数量,将不收购全部申报股份;若超过最高预定收购数量,则仅按最高预定收购数量进行按比例分配收购。
对于永丰精密,则在没有设定要约收购对象股份最低条件的情况下,计划在最多684万801股(约占已发行股份总数的43.43%)范围内,收购参与永丰精密要约收购的全部申报股份。对于MBK与永丰如此破格上调要约收购价格,证券业界分析称:“若既有投资者参与认购,本次将被视为实现充足价差收益的绝佳机会。”
尤其是高丽锌方面,由于其他股东构成大部分为机构投资者,业界认为其很可能参与本次可以切实锁定收益的要约收购认购。从本月13日至25日的6个交易日期间,高丽锌股票买入成交中,个人投资者占比超过60%,而一贯保守的机构投资者在首次要约收购价以上并未表现出积极买入力度。
MBK与永丰在本月13日表示,将通过要约收购追加取得股份、巩固经营权,并以此改善因典型“代理人问题(Agency Problem)”而受损的高丽锌公司治理结构和企业价值,说明了推进要约收购的理由。25日,韩国企业治理论坛在题为“高丽锌要约收购有助于资本市场发展”的评论中指出:“自Choi Yunbeom会长于2019年就任代表理事社长以来,盈利能力恶化、借款增加等问题凸显,企业价值并未得到提升”,“尽管近期采取了股东友好举措,但股价未能获得支撑,原因在于金融负债增加、激进投资计划及对公司治理的担忧已反映在股价之中”。
全球独立投资研究平台Smartkarma也在本月20日发布的关于高丽锌经营情况的研究报告中表示,包括One Asia Partners投资在内的劣质投资(poor investments)、恶化的盈利能力、第三方定向增发、因自家股票交换而增加的流通股数等,都是MBK Partners所提出的合理忧虑因素。另一方面,高丽锌股东和永丰精密股东可通过NH投资证券营业网点或其官网、家庭交易系统(HTS)、移动交易系统(MTS)等渠道,在10月4日前参与本次要约收购。
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