[点击e个股]“HYBE任命ADOR新代表，难言风险解除”

Meritz证券于28日就Hybe旗下厂牌ADOR任命新任代表理事一事评价称：“虽言风险已完全解除为时尚早，但从通过制作与经营分离来完善多厂牌（Multi-label）体系这一点来看，具有积极意义。”

前一日，Hybe旗下厂牌ADOR召开董事会，任命社内董事Kim Juyeong为新任代表理事。前ADOR代表Min Heejin则继续担任ADOR社内董事并保留制作工作。通过此次调整，ADOR内部组织实现了制作与经营的分离。ADOR方面解释称，这原本是适用于其他所有厂牌的多厂牌运营原则，唯独ADOR例外，由代表理事一人统筹制作与经营。此外，关于议案通知及表决处理，ADOR方面表示已依照《商法》及公司章程规定的程序合法推进。对此，前代表Min Heejin通过媒体主张，该决议是无视其意愿作出的单方面解职决定。Min Heejin前代表的法律代理人表示，今后将经过讨论后再作出应对。

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Hybe在2024年半年度报告中披露，截至本半期末，关于其子公司ADOR股份投资，已就其中部分20%的非控股权益签订了赋予卖出期权的股东间协议。公司同时公告称，在报告期结束后，已与部分股东解除了股东间协议，并就此提起确认股东间协议解除的诉讼，目前诉讼正在进行中。

去年5月30日，法院曾裁定，准许前代表Min Heejin对Hybe提起的表决权行使禁止临时处分申请。此后，ADOR原有2名社内董事被更换为Hybe方面的3名董事。

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Meritz证券研究员Kim Minyoung表示：“仍有必要对法院的决定进行确认，且因追加诉讼导致的纠纷可能持续，因此难以认为风险已完全解除。但ADOR内部组织同样将制作与经营分离，从而完善了多厂牌体系，这一点是积极的。”该研究员还分析称：“今后法院对相关诉讼的判断将成为关键；若股东间协议被解除，自年初以来凸显的与多厂牌体系相关的市场疲劳感及风险有望得以化解。”

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