[漂流的韩国式AI]④业绩创新高股价却下跌……失灵的Naver变现战略

View original image

在人工智能搜索市场上处于劣势的Naver，其近期股价走势也印证了这一点。尽管今年第二季度业绩创下单季度历史新高，但市场对其AI增长方向的反应依然平淡。

根据20日韩国交易所数据，截至19日，Naver股价收于15.66万韩元，较前一交易日下跌0.57%。与年初的22.75万韩元相比跌去逾30%。距离52周最低价15.11万韩元仅差5500韩元。

Naver在第二季度录得历史最高业绩。合并口径销售额为2.6105万亿韩元，同比增加8.4%，营业利润为4727亿韩元，大幅增长26.8%。分业务来看，搜索平台、电商、金融科技及云业务均呈现增长势头。

在各板块均衡增长的情况下，Naver股价仍下跌，原因在于市场对其未来业务前景并不乐观。在第二季度业绩说明会上，Naver曾公布与AI相关的战略。公司表示，正考虑在年内推出与大型语言模型（LLM）“HyperCLOVA X”联动的人工智能搜索服务Cue:（Cue:）的移动端版本。目前Cue于2023年9月公开发布，仅能在个人电脑端使用。

最令人失望的是其盈利模式并不清晰。Naver提出的方针是，通过将AI模型与搜索、广告、电商服务相结合，实现高度化发展。但与OpenAI、谷歌等全球大型科技公司不同，Naver并未考虑通过单独订阅费等方式实现变现。Naver代表Choi Sooyeon表示：“我们正在对利用大型语言模型提供对话式代理服务以及购物推荐服务进行战略性研究，但目前计划重点通过搜索与广告电商的结合来高度化既有盈利模式。”

市场认为，在与投入大量资本、专注LLM开发的大型科技公司竞争时，Naver实际上是退后了一步。也就是说，Naver似乎选择不通过AI模型展开正面竞争，而是通过与搜索、广告电商的结合走一条不同的路线。

第二季度业绩发布后，证券业界纷纷下调其目标股价。三星证券将目标价从原先的25万韩元下调至24万韩元，Eugene投资证券则从28.9万韩元下调至24万韩元。

必读新闻

三星放缓之际猛然追上…中国D램一年内转亏为盈

• “大多数民众并不想要的战争”……美国人为油价白白多花了60万亿韩元
• 特朗普：“不会对伊朗作出任何让步…很快就会知道将要发生什么事”
• 三星工会成员称“要痛快把韩国综指推到5000点”……Telegram发言惹争议
• “这种东西为什么要做？”蔓延韩国的诡异现象…外媒发出警示

Hana证券研究员Lee Junho表示：“由于预计公司在国内将持续创造稳定利润，其投资吸引力有望凸显。”但他同时解释称：“不过，要实现股价的弹性重估，仍需电商和内容业务增长性恢复的可视化、AI竞争力的证明以及全球中长期战略的推进。”Yuanta证券研究员Lee Changyoung则指出：“Naver在2024年上半年营业利润同比增长30%，但由于市场对其AI竞争力减弱的担忧加剧，股价估值倍数持续下滑。”

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。