[点击e个股]“FILA Holdings明年有望扭亏为盈…投资建议与目标股价上调”

Daishin证券16日表示，预计FILA Holdings自明年起实现扭亏为盈的可能性较高，因此将投资意见从此前的“与市场收益率相当”上调为“买入”，并将目标股价从原先的4万韩元上调至5.2万韩元。

Daishin证券研究员 Yoo Junghyun 称：“韩国和美国因品牌力受损而出现的大规模亏损预计将在今年告一段落，判断从明年起有较大概率转为盈利，因此上调了投资意见。”他还表示：“为将其作为全球品牌的价值反映在企业价值中，我们将目标市盈率从原先的10倍上调至12倍，并据此把目标股价上调了30%。”

FILA Holdings今年第二季度实现销售额1兆1753亿韩元，同比增加3%，营业利润1401亿韩元，同比大增52%。韩国和美国业务表现低迷，但中国特许权使用费及Acushnet业绩表现良好。研究员Yoo表示：“韩国纯内需部门销售额下降3%，录得6亿韩元营业亏损，表现低迷，但‘Interrun’、‘Eshappe’等新品销售强劲，加之渠道整合已大部分完成，随着毛利率（GMP）改善，亏损规模大幅缩小。”他还分析称：“美国法人销售额下降12%，营业亏损达292亿韩元，较第一季度亏损进一步扩大。”

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在回购自家股票等提升股东价值举措的带动下，FILA Holdings股价走势稳健。研究员Yoo表示：“近期FILA Holdings股价走势的关键，在于尽管长期业绩低迷，但其稳定的现金结构支撑了从自家股票回购和分红投资角度来看具备的长期投资吸引力。公司在今年500亿韩元自家股票回购计划中已完成190亿韩元，除稳定供需因素外，公司方面还表明将于2026年前把股利支付率上调至50%，在这一意愿的影响下，股价呈现出非常稳定的走势。”他补充称：“一旦韩国或美国任一地区实现扭亏为盈，股价大幅上涨的可能性很大。”

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