“提高财务稳健性”……保险公司纷纷发行次级债与新型资本证券
近期国内保险业界掀起一股补充资本的热潮。保险公司通过发行新型资本证券或次级债、增资发行新股等方式提升财务健全性的动向尤为突出。一般认为，这是为了提高作为保险公司稳健性指标的偿付能力充足率，并对经济不确定性上升进行前瞻性应对。
31日据金融监督院消息，由于股票风险等市场风险上升，保险公司的最低资本要求增加，偿付能力状况有所恶化。今年一季度保险公司的偿付能力充足率为223.6%，较上一季度的232.2%下降了8.6个百分点。偿付能力充足率是用可用资本除以最低资本要求（保险公司需向投保人支付的金额）得出的数值。《保险业法》规定的最低标准为100%，监管当局建议维持在150%以上。
为此，保险公司正通过多种方式补充资本。现代海上上个月成功发行规模为5000亿韩元的次级债。教保证券人寿也计划下月发行规模为7000亿韩元的次级债。这是继去年5月之后时隔约一年再次发行。次级债在技术上属于负债，但其到期日通常为10年，根据《保险业法》部分金额可被认定为资本。
此外，继今年5月发行规模为1000亿韩元新型资本证券的Hana财产保险之后，韩华人寿本月也发行了5000亿韩元的新型资本证券。新型资本证券因到期日通常在30年以上、期限较长，也被称为永久债，在会计处理时被视为资本的类资本证券。由于附带一旦发行人的财务状况恶化，可将本金转换为股票或予以减记的条件，因此可视为兼具债券与股票双重属性的工具。
与Hana财产保险同属Hana金融控股公司旗下的Hana人寿也于本月25日通过董事会决议，进行规模为2000亿韩元的增资发行新股。Nam Goongwon Hana人寿社长表示，计划在改善财务健全性的同时，着手巩固营业基础。
如此一来，保险公司积极推进补充资本的举措，不仅仅意味着应对监管，更具有为未来增长夯实基础的意义。通过确保充足资本，保险公司可以寻求新的业务机会，并应对意料之外的风险。
Suh Jiyong 尚明大学经营学部教授表示：“以判断在财务健全性管理层面有必要筹集资金的保险公司为中心，正在推进补充资本”，并解释称：“虽然监管当局对偿付能力充足率的建议水平为150%，但试图将该指标维持在200%以上的保险公司越来越多，加之预计短期内利率仍将存在波动性，最低资本要求可能增加，因此保险公司似乎在进行前瞻性应对。”
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