KB证券于24日分析称，Vinatech是在氢能产业扩张时必须关注的企业，但未给出投资评级和目标股价。
Vinatech一季度实现销售额135亿韩元，营业利润4亿韩元。KB证券研究员 Lim Sang-guk表示：“由于越南工厂超级电容器产量转移带来的成本节约，公司实现扭亏为盈。一季度销售额中，超级电容器占比为87%，氢燃料电池占比为9%。”
Vinatech掌握了用于氢燃料电池堆的核心支撑体、催化剂以及膜电极组件（MEA）的价值链。研究员 Lim Sang-guk称：“虽然与德国B公司Gen2项目的合作进展较预期有所延迟令人惋惜，但业务整体推进顺利。未来若有扩产消息，可推断为B公司项目的销售扩张进入实质阶段，因此值得关注。”
他表示：“与韩国电力公司完成实证的1兆瓦大容量FR-ESS、出行解决方案、东滩有轨电车供电方式入选项目，以及国防、无人机等近期主要超级电容器项目也在不断具体化。这些业务将向电芯、模块、系统层面延伸，有望带来销售增长和盈利能力改善。”
他尤其强调，鉴于在应对电力短缺的多种能源选项中，氢能产业正快速崛起，必须予以重视。他表示：“在人工智能（AI）数据中心扩张过程中，电力短缺这一重大障碍日益凸显。目前虽然正在努力利用小型模块化反应堆（SMR）核电、核聚变、液化天然气（LNG）等多种清洁能源，但氢能同样正被视为重要能源。”
他指出：“近期日本和欧盟就2040年氢能目标达成联合共识，政府也在推动‘氢经济产业带’建设项目并给予支持，国内主要企业集团（现代汽车、浦项制铁、SK、斗山、乐天等）也陆续公布了培育氢能价值链的方案。Vinatech通过超高耐久性催化剂制造技术，将铂用量削减了75%，从而获得价格竞争力，可谓在氢能产业扩张背景下值得重点关注的企业。”
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