资本市场研究院《股票市场发展与经济增长的长期关系》报告
股票市场发展有助于企业资本活动并推动经济增长
有研究结果显示，国内股票市场的发展具有提高经济增长率的效果。由于股票市场同样可以在带动实体经济增长方面发挥作用，因此有观点认为，政府与民间应共同寻求股票市场的高质量发展。
根据14日由资本市场研究院研究委员 Jang Boseong 公开的《股票市场发展与经济增长的长期关系》报告，国内股票市场的规模和流动性扩大，对国内生产总值（GDP）增长率产生了积极影响。
研究以能够获取具有统计意义数据的经济合作与发展组织（OECD）主要16个国家为对象，通过实质市值、市值占GDP比重以及换手率等股票市场三项主要指标，与GDP增长率之间的长期因果关系进行估计。调查期间以1980年至2019年的累积数据为基础进行分析。
实证分析结果显示，在韩国、澳大利亚、比利时、西班牙、墨西哥中，至少有一项指标对GDP表现出正（+）向的长期因果关系。
股票市场指标对GDP的正（+）向长期因果关系，主要呈现在金融开放度大幅扩大的国家。这些出现长期因果关系的国家，其金融市场在初期虽相对封闭，但近年来已接近最高水平的开放度。Jang 委员表示：“在发现存在长期因果关系的国家中，普遍都经历了金融开放度大幅扩大的过程。”
就韩国而言，与其他国家相比，人均上市公司数量大幅增加这一事实也尤为突出。韩国与西班牙一起，在调查期间内，在各国中呈现出人均上市公司数量增幅最大的特点。
股票市场规模扩大，有助于企业资本形成并推动GDP增长
报告指出，随着股票市场规模和流动性的扩大，企业上市活动得到促进，这自然有助于企业的资本形成，并最终推动GDP增长。
他表示：“虽然经济规模的扩大是推动国内股票市场增长的重要原因这一点是不言自明的，但关于股票市场对经济增长的影响，一直存在不同意见。本次研究通过对各国进行实证分析，确认了股票市场指标对GDP表现出正（+）向长期因果关系的案例。”
他接着强调：“股票市场同样可以承担带动实体经济增长的角色，因此有必要持续探索其发展方向。当前国内股票市场在提升股东价值、改善公司治理结构、确立长期投资文化等结构性方面，仍存在亟待解决的课题。”
他还表示：“迄今为止，尽管市场外延持续扩大，但上述悬而未决的课题似乎正在成为国内股票市场迈向更高阶段发展的障碍因素。为了解决国内股票市场积累的种种问题，除了企业和投资者的努力外，还需要政策当局在制度改进和支持方案方面加以配合。”
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