鲍威尔：“CPI虽有进展但仍需更多信心”…在鹰派加息预期下标普500与纳斯达克创历史新高（详报）
美联储连续第7次将利率维持在5.25%至5.5%
年内降息预期从3次降至1次
市场较点阵图和鲍威尔发言更关注CPI放缓
“最新的通胀指标比今年年初更为有利，最近几个月在朝着目标迈进方面也取得了相当不错的进展。但若要降息，还需要更多良好的数据。”
美国联邦储备制度（Fed）主席Jerome Powell表示，要实施基准利率下调，需要进一步确信通胀正在放缓。Fed当天在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上连续第七次维持基准利率不变，同时将今年的降息预期次数从此前的3次下调至1次。尽管Fed给出的利率前景偏向“鹰派”（倾向货币紧缩），但投资者对当日上午公布的5月消费者物价指数（CPI）涨幅放缓、以及Fed关于通胀取得进展的评价作出反应，标普500指数和纳斯达克指数均刷新历史最高纪录。
Powell主席在当地时间12日举行的6月FOMC例会结束后的记者会上表示：“5月CPI报告显示出了一些进展，但不足以放松货币政策。”他称：“近期通胀有所缓和，但仍处于高位”，并表示“在更加确信通胀正在向2%的目标回落之前，都需要等待再进行降息”。
Fed在本次会议上宣布，将联邦基金利率继续维持在5.25%至5.5%的区间不变。这是继去年9月、11月、12月以及今年1月、3月、5月之后，连续第7次决定按兵不动。与韩国之间的利差以上限为基准维持在2个百分点。
本次FOMC的关键是反映委员利率预期的“点阵图”。Fed当天在点阵图中将今年年底的利率预期从3月给出的4.6%上调至5.1%。原先预计将在年内把当前5.25%至5.5%的利率分三次、每次下调0.25个百分点，但这次预告年内仅会下调一次0.25个百分点。就今年降息预期而言，在19名FOMC委员中，7人预计年内降息1次，4人预计不会降息，预计年内降息2次的委员有8人。2025年的利率预期从3.9%上调至4.1%，相当于将原先预计的3次降息修正为4次降息。2026年的利率预期则维持在此前的3.1%不变。中长期利率预期从2.6%上调至2.8%。
由于Fed上调了今年的通胀预期，年内降息的预计次数随之减少。当天，Fed通过更新经济预测摘要（SEP），将今年核心个人消费支出（PCE）物价指数预期从此前水平上调0.2个百分点至2.8%。预计2025年将放缓至2.3%，2026年进一步降至2%。今年国内生产总值（GDP）增长率预期维持在2.1%，失业率预期维持在4%。
不过，对于在本次FOMC召开前数小时公布的5月CPI报告中确认到的通胀放缓趋势，Fed认为虽不足够，但确有进展。根据美国劳工部数据，上月CPI和核心CPI同比分别上涨3.3%和3.4%，低于市场预期的3.4%和3.5%，也低于前一个月的3.4%和3.6%。Powell在当天记者会上评价称，确实取得了进展，但同时再次强调谨慎立场，认为只有这种趋势在一段时间内持续，才有足够信心启动降息。
Powell还判断，曾刺激通胀的就业市场正在逐步降温。他提到就业岗位增加、离职率以及劳动力供给增加等指标，表示“劳动力市场状况整体上已回到疫情前水平”，“就业市场正在逐步降温，（供需）正逐步重新达到平衡”。
在Powell召开记者会之前公布的FOMC政策决议声明中，也包含了对通胀形势已有进展的评价。Fed在政策声明中谈及通胀时指出，最近几个月“在朝着2%目标迈进方面出现了温和的进一步进展（modest further progress）”，但同时表示，“通胀仍处于较高水平，在获得更大把握认为通胀将持续朝2%回落之前，缩小目标区间并不合适”。而在此前5月FOMC的政策声明中，关于通胀进一步进展的表述还是“不足（lack）”。
市场关注到，尽管Fed将年内降息预期从3次下调至1次，但其对通胀已取得进一步进展的评价。当天，在纽约证券交易所（NYSE），标普500指数和纳斯达克指数分别上涨0.85%和1.53%，双双刷新历史新高。道琼斯30种工业平均指数则较前一交易日下跌0.09%，收盘走低。
LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“依赖数据的Fed在启动降息周期前，要求看到更明显的通胀降温报告”，“因此（当天的点阵图）很可能是出于不希望不必要地放松金融环境的考虑。”
Infrastructure Capital Advisors创始人兼首席投资官（CIO）Jay Hatfield表示：“CPI削弱了鹰派Fed的力量”，“大多数市场参与者认为经济正在放缓，Fed应当降息。市场正在无视Fed关于年内仅降息1次这一鹰派预期。”
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