全球政策转向扩散，美联储下一步如何？9月降息预期升温
欧洲央行与加拿大央行降息
“美联储预计自9月起年内降息2次”
通胀走势成关键变量
继加拿大之后，欧洲也开始下调基准利率，全球范围内出现“转向（pivot·方向转换）”动作扩散之势，市场关注焦点转向美国何时开始降息。近期美国劳动力市场持续出现降温信号，加之消费和制造业指标走弱，引发对经济放缓的担忧正式升温，华尔街预期，美联储将在今年9月启动降息，加入这一转向行列。
根据6日（当地时间）芝加哥商品交易所（CME）“美联储观察”（FedWatch）工具的数据，当天联邦基金利率期货市场已将美联储在9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将利率下调0.25个百分点以上的可能性，反映至近70%。就在上月底，这一概率还在50%左右，仅一周时间便大幅上升约20个百分点。
市场对美联储9月降息的预期升温，源于近期美国劳动力市场持续释放放缓信号，同时消费与制造业景气双双收缩。根据美国民间劳动力市场调查机构ADP的数据，5月民间部门新增就业岗位为15.2万个，远低于市场预期的17.3万个，也大幅低于前值18.8万个。美国劳工部公布的4月职位空缺数量为805.9万个，低于预期的837万个和前值835.5万个，创下自2021年2月以来三年多来的最低水平。当日公布的上周（5月26日至6月1日）美国首次申领失业救济人数为22.9万人，高于市场预期的22万人和前一周的22.1万人。由于此前就业过热一直被视为推高美国通胀的因素，近期劳动力市场的降温态势，正在强化市场对美联储下调基准利率的期待。受占美国经济三分之二的消费支出放缓拖累，美国今年一季度国内生产总值（GDP）年化增速也从此前的1.6%被下调至1.3%，进一步加剧了对经济即将进入实质性下行阶段的担忧。
专家同样预计，美联储将于9月启动降息，其中年内降息两次的预期最为普遍。路透社在上月31日至本月5日期间对116名经济学家进行的调查显示，64%（74人）的受访者预计，美联储将在9月将利率下调0.25个百分点；此外，59%（68人）的受访者认为，美联储今年将分两次合计降息0.5个百分点。认为美联储今年仅降息一次或完全不会降息的受访者仅占28%（33人）。
TD证券美国首席宏观经济策略师Oscar Munoz表示：“从货币政策目前对经济形成约束的角度来看，美联储处于一个不错的位置。”他预计，美联储将在9月和12月分两次降息。他还表示：“美联储不希望施加过度的紧缩压力，如果经济得以维持、通胀继续回落，就会启动货币宽松。”
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不过，通胀形势预计仍将是未来决定美联储利率路径的主要变量。美国银行（Bank of America）预计，美联储将在6月联邦公开市场委员会会议上上调通胀预期。美联储按季度发布《经济前景摘要》（SEP），在今年3月曾将今年核心个人消费支出（PCE）物价指数涨幅预期从此前水平上调0.2个百分点至2.8%。明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari近期也在接受外媒采访时表示，美国民众宁愿面对经济衰退，也不愿忍受高通胀，因此当前利率水平应维持更长时间不变。
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