目标股价从4.5万韩元上调至5万韩元
Daol投资证券于3日表示，HL控股目前处于绝对低估状态，将目标股价从此前的4.5万韩元上调至5万韩元，投资意见维持“买入”。
Daol投资证券研究员 Yoo Jiung 表示：“我们将公司自营业务价值重新评估为2789亿韩元，HL Mando的股权价值约为3810亿韩元（按40%折价计算），这一部分尚未反映在HL控股当前股价中”，并解释称：“股息收益率为6.4%，股息吸引力较高，判断其处于绝对低估状态。”
Daol投资证券将HL控股的投资要点概括为HL Mando企业价值反弹和自营业务价值重估。Yoo研究员指出：“HL Mando方面，近期中国业务景气向好预期凸显，全年营业利润率有望超过4.0%的指引，股价重估正在快速推进”，“就HL控股而言，与一般控股公司不同，其自营业务正在积极推进，这是一个显著特点。”
HL控股的自营业务每年产生约1.1万亿韩元规模的销售额，预计今年可实现约2.2%的营业利润率。Yoo研究员表示：“预计今年第一季度将成为底部，此后将快速恢复，至2027年营业利润率有望提升至4%左右，有必要在估值中反映这一价值修复。”
HL控股的自营业务主要由售后市场、物流、模块、车队（Fleet）等其他业务构成。其中，在售后市场业务中，欧洲法人占比约50%，自去年下半年至今年一季度，由于以色列地区冲突及对俄罗斯的经济制裁影响，出现了利润率损失。Yoo研究员预计：“从今年二季度开始，随着非洲销售增加以及墨西哥和印度合资企业（Joint Venture）设立带来的效果，利润率将开始恢复正常。”
预计今年销售额为2739亿韩元的模块部门，其增长潜力有望获得重新评估。Yoo研究员表示：“模块部门受益于向美国T公司在美国境内的独家供应效应，预计到2027年销售额将达到3915亿韩元”，“作为二手车再商品化综合园区的Fleeton，将受益于韩国国内二手车租赁市场的快速增长，有望实现同步成长，预计每年将保持两位数增长。”
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