造船股继续上行：“上涨航线无虞”
高附加值船舶与特种船接连获单并扩大MRO业务
结构性增长期 “下半年业绩有望持续向好”
今年第一季度录得“盈利惊喜”的造船股有望在下半年继续上行。证券业界预测，在高附加值环保船舶和特种船订单，以及维护·保养·检修（MRO）业务扩张的带动下，造船业景气将推动企业保持稳健业绩。
根据29日韩国交易所数据，截至28日收盘，三星重工业自年初以来股价上涨23.10%，收于9540韩元。同一时期，Hanwha Ocean和HD韩国造船海洋分别上涨22.91%、11.99%，三大造船公司股价整体呈现趋势性上升。
自年初延续至今的造船股上涨势头，背后支撑力量是强劲的业绩改善。业内预计，今年三大造船公司将时隔13年、首次自2011年以来在年度基准上同时实现盈利。HD韩国造船海洋今年135亿美元的接单目标中，目前已完成约84%。
证券业界认为，造船股在上半年之后，下半年也将延续稳健的业绩表现。SK证券研究员Han Seunghan表示：“在订单储备对应的建造量和船价上涨已基本确定的情况下，剩下的变量只有成本，而作为原材料的铁矿石及进口中厚板价格正处于下行趋势”，“人工成本上调和计提准备金已于去年执行，随着持续引进外国劳动力，外包单价仅会小幅上升”。他接着指出：“Hanwha Ocean和HD现代重工通过国内防卫事业厅的舰艇项目，已获得特种船建造及维护保养能力，美军舰艇MRO业务订单也已进入可视化阶段”，“有必要将不局限于商船及海洋平台的多元化业务订单所带来的追加估值纳入考量。”
尤其是HD韩国造船海洋，被评价为充裕的净现金和被低估的子公司价值尤为突出。DS投资证券研究员Yang Hyungmo表示：“其持有的净现金规模高达1.8万亿韩元，而负债仅约128亿韩元”，“以这样的资金实力来看，推进并购（M&A）也有可能。”他补充说：“即便以保守标准评估，子公司现代三湖的企业价值也有望达到5万亿韩元”，“随着子公司价值上升，股价也将迎来重估。”
三星重工业在三大造船公司中率先实现扭亏为盈，预计今后也将维持稳健的盈利能力改善趋势。Hana证券研究员Wi Kyungjae表示：“与集装箱船、油轮相比，盈利能力更高的浮式液化天然气生产装置（FLNG）及液化天然气（LNG）运输船占比较高，这是利好因素”，“自下半年开始本格显现的营收增长势头，将在2025年继续延续。”他同时指出：“在盈利能力不高的集装箱船建造方面，通过从中国以分段（区块）形式采购船体结构，以此保证收益率，从而将利润率受损控制在有限范围内”，“在全球为实现碳中和而扩大天然气交易规模的背景下，公司还在准备超大型氨运输船（VLAC），有望因此受益。”
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