目标股价从1.2577万韩元下调至7000韩元
Yuanta证券于23日表示，预计CJ CGV短期股价回升势头将较为缓慢，并将目标股价由原先的1.2577万韩元下调至7000韩元。投资评级维持“买入”。
Yuanta证券研究员 Lee Hwanuk表示：“由于追加发行新股导致股东价值被稀释已难以避免，预计短期内股价回升将会放缓。”
CJ CGV今年一季度继续保持业绩改善势头。一季度合并基准销售额为3929亿韩元，较上年同期增长0.2%，营业利润为45亿韩元，实现扭亏为盈。该研究员分析称：“公司已连续4个季度实现营业盈利，受越南、印尼、土耳其等主要海外市场观影人次回升带动，业绩持续改善。”
在韩国国内，全国电影观影人次约为3091万人，仅恢复至2019年一季度水平的56%。但同期平均票价（ATP）和人均卖品收入（SPP）分别上涨16.4%、60.9%，带动销售额恢复至2019年一季度的73.8%，达到1801亿韩元。越南方面，本土内容《MAI》和《破墓》大获成功，销售额达到664亿韩元，营业利润112亿韩元，创下历史季度最高票房和营业利润，观影人次已100%恢复至2019年一季度水平。印尼也因观影人次恢复至2019年的99%，业绩改善态势明显延续；土耳其则通过低效影院网点结构调整，实现利润大幅改善。但4D Plex受去年大片内容高基数影响，不可避免出现负增长；中国则因缩减低效影院网点导致市场份额短暂下滑，销售额较上年同期减少8.1%。
业内评价认为，随着业绩持续改善，公司长期股价前景依然积极。该研究员表示：“今年全年将在大片内容上映增加的带动下，按季度看业绩改善趋势将持续。以丰富的内容片单为基础，国内外观影人次有望继续恢复，平均票价和人均卖品收入的上涨效应以及盈利结构改善效果将得到全面体现，利润改善将更加明显。”他补充称：“在完成CJ OliveNetworks出资转换后，业绩改善势头将更加迅猛，预计年度利润规模约为500亿韩元，负债率也将持续下降，财务结构有望进一步稳定。”
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