从调味料到半导体…MSG鼻祖企业为何被拿来和7-Eleven比较
同名CEO企业截然不同的命运〈上〉
味之素：虽是调味品公司却进军半导体
新业务增长性推动股价重估
Seven & i Holdings：收购百货等
只专注流通主业
并购失败遭投资者冷落
生产“味元”原型产品的日本代表性调味品公司味之素，经常与拥有便利店7-Eleven的Seven & i Holdings（Seven & i Holdings）一起出现在日本媒体上，因为这两家属于食品·流通行业的大企业，都由同名的首席执行官（CEO）掌舵。自2009年至2015年担任味之素掌门人的前会长Ito Masatoshi，其姓名与去年去世的Seven & i Holdings创始人相同。
运用企业经验扩展新业务的味之素
“味元”的原型出自日本味之素。味之素因股价持续稳步上涨，被日本证券界评价为“久放也没关系的股票”代表性标的。2015年味之素的收盘价为2879.5日元（2.5095万韩元），10年间翻倍以上，目前已升至6021.0日元（5.2475万韩元）。日本分析师之间甚至出现这样的分析：“如果在20年前买入价值100万日元（875万韩元）的味之素股票，现在大约可以实现243万日元（2128万韩元）的差价收益。”
主力业务与未来增长领域实现良好衔接，被认为是股价上涨的主要原因。味之素以“吃得美味，变得健康”为口号，自20世纪70年代起不断思考如何利用作为鲜味来源的氨基酸，探索多种应用方式。通过这一过程，味之素进军生物业务，开发出名为“Amino Vital”的健康补充剂，并与京都大学共同开发用于细胞研究的培养基。
甚至在进军半导体市场后，味之素也引发巨大反响。公司利用自身氨基酸应用技术开发出绝缘膜，该产品开始被用于个人电脑和智能手机的中央处理器（CPU）。味之素将其命名为“ABF”，即“Ajinomoto Build-up Film”的缩写。据《日本经济新闻》（日经）报道，目前全球大多数个人电脑都采用这种ABF作为零部件。投资者将味之素的ABF视为比调味品更“聪明”的“摇钱树产品”。
得益于此，味之素的股价在2021年创下10年来新高。2021年3月财年（2020年4月至2021年3月），味之素实现营业利润1131亿日元（9858亿韩元）。其中，主力业务调味品和食品领域利润为867亿日元（7557亿韩元），占77%；ABF和医疗健康业务利润为262亿日元（2283亿韩元），约占23%。传统业务稳定，再加上新业务具备成长性，赢得市场好评，味之素的预期市盈率（PER）一度从原先水平跃升至30倍以上。
即便创下历史最高利润……股价仍暴跌的Seven & i Holdings
与之相反，Seven & i Holdings即便录得历史最高营业利润，投资者反应却并不积极。Seven & i Holdings 2023年10月合并决算显示，营业利润为2411亿日元（2.1015万亿韩元），刷新历史纪录。然而，自业绩发布次日起，原本在5800日元（5万韩元）附近横盘的股价下挫5%，跌至5451日元（4.75万韩元）。
日本媒体关注到股市的冷淡反应，并由此谈及Seven & i Holdings的经营方式。Seven & i Holdings声称要为主力业务便利店开辟新出路，制定了进军北美市场的计划。为此，公司收购了美国第三大便利店企业Speedway，看上去在当地市场攻势凌厉。然而，北美便利店销售的汽油价格大幅上涨，原本应成为主要收入来源的汽油销售却表现低迷，加之美国通货膨胀持续，商品销量本身也同比减少3%。日本经济类杂志《东洋经济》指出：“公司方面解释称将通过削减销售与管理费用来克服困难，但证券市场情绪似乎难以轻易平复”，“包括股东在内的分析师都难掩失望之情”。
此前推进的新业务也未能取得值得一提的成果，其中最具代表性的是百货公司收购案。Seven & i Holdings于2006年收购了曾被视为“中产阶级象征”的崇光·西武百货公司。当时日本媒体就提出诸多负面意见，质疑Seven & i Holdings的战略——在1990年泡沫经济破灭后，百货公司的销售额一直难以增长，却仍执意收购。最终，由于未能扭转业绩低迷，Seven & i Holdings于2022年通过“含泪关店”方式，启动百货公司转售。
2019年，公司推出了可在7-Eleven使用的数字支付服务“Seven Pay”，但该服务因遭遇黑客攻击和不正当使用问题而被推上风口浪尖，仅数日后便被迫暂停，最终在3个月内彻底废止。退出该业务造成的实际损失达30亿日元（261亿韩元。市场上甚至出现“在数字化战略方面严重落后”的负面评价。
结果，如今Seven & i Holdings被评价为“专注于眼前并购，最终以失败告终的企业”。公司原本以从百货公司起步，转型为综合生活服务企业为目标，但最终大部分新业务反而成了拖累。日经批评称：“从Seven Pay问题，到崇光与西武百货的出售，出现了许多与其‘便利店行业第一’名号不相称的失误。分析师之间甚至有人表示，在缺乏领导力和愿景的Seven & i Holdings身上，看不到可以描绘的成长路线图。”
日本股市上反而出现一种观点，认为像味之素那样，勇于挑战未曾涉足的领域，可能带来更好的结果。《日经商务》高度评价称：“味之素不仅凭借主力产品调味品和冷冻饺子，还凭借半导体材料再夺一枚金牌。”
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