[点击e个股]DGB金融控股，投资吸引力下降…目标价下调至1.1万韩元

Kiwoom证券3日表示，虽然DGB金融控股在银行股中市净率（PBR）最低，但投资吸引力不足，将目标股价下调至1.1万韩元。投资评级维持“买入”。

Kiwoom证券研究员 Kim Eungap 当天在报告中表示：“以2024年末每股净资产（BPS）为基准，市净率为0.23倍，在银行股中最低，绝对水平也偏低”，但他解释称：“然而股本回报率（ROE）预测值仅为6.7%，同样在银行股中最低，判断其相较其他银行股并不存在更高的估值吸引力。”给出的目标市净率为0.30倍。

其认为股东回报强化的空间也相对有限。Kim Eungap 指出：“公司内部预计达到12%普通股资本比率目标的时间点将在3～4年后”，并分析称：“包括回购自家股票在内，2023年28.8%的股东回报率预计在2024年将超过30%。”

DGB金融控股一季度合并净利润为1117亿韩元，同比减少33.5%。较预测值低19%，主要因房地产项目融资（PF）拨备影响较大，其中银行端发生153亿韩元，证券端发生365亿韩元拨备。证券部门继上季度之后亏损持续。

据此，Kiwoom证券将DGB金融控股2024年合并净利润预测下调8.4%至4060亿韩元。预计2024年合并净利润将同比增长4.7%。

Kim Eungap 表示：“利润占比绝对最高的银行部门净利润同比减少6.5%，但若剔除大规模拨备费用，则为小幅增长水平”，并称“与同比下降72%的非银行部门相比，银行部门净利润相对而言业绩较为稳定”。

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此外，他还分析称，在同一期间的非银行部门中，证券由盈转亏，寿险和信贷公司利润大幅下滑。

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