在5月美国联邦公开市场委员会（FOMC）按市场预期维持利率不变的背景下，Hana证券维持此前判断，即美国将自9月起在年内实施两次降息。
据Hana证券2日消息，美国联邦储备制度（Fed）在5月FOMC会议上，将联邦基金利率目标区间连续第6次一致决定维持在5.25%至5.50%，与市场预期相符。同时决定自6月起放缓资产负债表缩减速度。住房抵押贷款支持证券（MBS）上限将维持在350亿美元，但国债上限将从600亿美元下调至250亿美元。
研究员 Jeon Gyuyoun 表示：“Fed主席 Powell 在记者会上称，目前利率水平已足够具有紧缩性，并划清界限称下一步政策决定不会是加息。由于物价走势的不确定性加大，他强调将维持以数据为基础（data-dependent）的政策基调，并认为在通胀形成足够信心方面可能比预期花费更长时间，因此判断维持利率不变更为适当。”
他同时指出：“但Powell基于新增租金等数据，对居住服务价格逐步下行的可能性持较高判断，并提到，当物价持续向2%水平回落，或劳动力市场意外恶化时，可能会实施降息。”
他接着表示：“由于对物价的信心减弱，Fed回避了对年内利率路径作出明确表述，但考虑到高强度紧缩可能导致劳动力市场急剧放缓的副作用，本次记者会被视为略偏鸽派，给市场带来了安慰。”
研究员 Jeon Gyuyoun 评价称：“此次量化紧缩（QT）节奏调整在一定程度上属预期之内。MBS的偿还额目前大多低于月度上限，因此调整上限的必要性有限，而Fed从长期来看仍希望以国债为主构建资产结构，因此维持了原有节奏。”
他补充说：“与3月FOMC会议纪要中联邦公开市场委员会委员曾讨论将国债上限削减一半的方案相比，此次国债上限被设定在较低水平，资产负债表缩减的进程预计将比预期更为缓慢。通过本次会议，可以勾勒出两条降息路径：一是若就业保持良好，则将重心放在物价上，在物价稳定后逐步下调利率；二是若就业急剧恶化，则采取立即降息的应对路径。”
他表示：“无论哪种情况，年内降息的可能性都较高。Hana证券因此维持此前判断，即美联储将自9月起在年内实施两次降息。”
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