顽固通胀叠加稳健劳动力市场影响
美联储“非官方代言人”：关键在于是否降息
华尔街主要投资银行正在推迟对美国基准利率降息时点的预期。德意志银行和美国银行（Bank of America，BoA）原本预计美联储（Fed）将从今年6月开始降息，但已将预期修正为仅在12月降息一次。
当地时间11日，彭博通讯社报道称，德意志银行和美国银行下调了对降息的期待。
这一调整与前一日公布的美国3月消费者物价指数（CPI）有关。3月CPI同比上涨3.5%，连续3个月高于预期。彭博社指出，近期华尔街普遍形成一种确信，即在通胀数据出现接近美联储2%目标的迹象之前，美联储不会调整利率。
德意志银行首席经济学家团队的Matthew Luzzetti表示：“由于近期通胀回升、劳动力市场数据依然强劲以及金融环境放松，启动降息的可能性确实已经下降。”
此前，德意志银行曾表示，为了让美联储对放松货币政策有足够信心，有必要观察未来几个月核心通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数是否走弱。2月核心PCE物价指数环比上涨0.3%。
德意志银行预计，3月和4月核心PCE将分别环比上涨0.3%。该行称，若走势如此，将无法在7月之前为降息提供足够依据。彭博社解释称，0.3%的环比涨幅已经足够高，会引发对通胀的担忧。
美国银行则预测，3月和4月核心PCE将分别环比上涨0.25%。美国银行经济学家Michael Gapen表示：“今年通胀加速上行，我认为在12月之前实施降息将变得非常困难。”
这些机构认为，美联储将从明年开始正式进入降息周期。Luzzetti首席经济学家团队预计，美联储将在明年上半年降息两次，随后暂停至2026年。美国银行则预测，美联储明年将分四次降息，并在2026年再降息两次。
被视为“美联储非官方代言人”的《华尔街日报》（The Wall Street Journal，WSJ）记者Nick Timiraos当天也对降息可能性给出了悲观判断。他认为，现在的问题已经不是“何时降息”，而是“是否会降息”。他指出，有观点认为通胀将稳定在3%而非美联储目标2%的水平，再加上就业依然强劲，这些因素使得美联储是否能在今年年底前降息存疑。
Timiraos在观察近期物价数据后提出了两种可能情形。其一是通胀继续回落，但走势不平稳，呈“颠簸式”下降。在这种情况下，美联储此前的预期仍然有效，但由于受到更大冲击，今年的降息节奏可能放缓。
第二种情形是通胀并未朝2%靠拢，而是停留在3%左右。如果没有证据显示经济明显放缓，那么降息有可能被完全搁置。
据芝加哥商品交易所（CME）“美联储观察工具”（FedWatch）当天数据显示，联邦基金（FF）利率期货市场认为，美联储在今年6月开始降息的可能性为24.6%。与上周超过60%的水平相比，市场对降息的预期已经明显降温。
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