原材料成本占比达70%~80%
石脑油涨价
却未反映到乙烯产品价格
触底论遭泼冷水…长期低迷隐忧
随着国际油价走强，国内石油化工行业进入高度紧张状态。来自中国的供应过剩叠加中东局势恶化，推动国际油价创下5个月来的新高，原材料成本压力成倍增加。油价越高，对以石油产品石脑油为原料生产乙烯的国内企业就越不利。原材料成本占比达70%至80%的石油化工产品，价格本应随油价联动，但目前这一机制也失灵。
根据4日产业通商资源部原材料价格信息，截止上月28日，石脑油价格为每吨716美元，乙烯价格为每吨931美元，价差仅为每吨215美元。乙烯价差从今年2月平均每吨262美元，在一个月内下滑了18%。
乙烯价差是指乙烯销售价格减去原料石脑油价格，被视为化工板块的盈利性指标。布伦特原油和西得克萨斯中质原油（WTI）期货价格在3日（当地时间）分别升至每桶89.99美元和85.43美元，逼近每桶90美元关口。两者均创下自去年10月以来的新高。
尽管国际油价连日上行，但石脑油涨价部分未能反映到产品售价上，石油化工行业预计今年仍将是艰难的一年。3月一个月间，国际油价上涨5.8%，但乙烯价格反而下跌2.3%。
韩国石油化学协会本部长 Kim Pyeongjung 表示：“产品价格受成本（油价）和市场行情影响，但目前由于供应过剩，成本无法得到反映”，“以乙烯和丙烯为原料的聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）等合成树脂价格停滞问题更为严重。”上月为基准，PE和PP价格同比分别下跌8.1%、5.3%。
油价走强成为给石油化工行业“第一季度见底论”泼冷水的变量。按乙烯产量计算的国内最大企业乐天化学代表 Lee Hungi 上月在定期股东大会结束后会见记者时称：“去年第四季度和今年第一季度是谷底”，“虽难以预期像过去那样的全面复苏，但随着进入下半年，情况会比去年略有好转。”这源于对全球乙烯装置扩建速度放缓的期待。
但如果因油价走强导致原料成本负担加重，即便需求增加，也难以确保足够的利润空间。全球乙烯需求增量预计将从去年的685万吨增至今年的715万吨。
本部长 Kim Pyeongjung 也表示：“从全球供需状况看，今年一季度已度过低点，越到下半年，石油化工市场会比去年有所改善”，但同时指出：“近期油价再度大幅攀升，供应量也已接近饱和，产品价格几乎不可能像过去那样大幅上涨。”
政府已开始出手支援陷入长期低迷的石油化工行业。产业通商资源部近日由第一次官 Kang Kyungseong 主持召开业内座谈会，决定推进追加延长石脑油关税减免措施。石脑油约占石油化工产品制造成本的70%。当天，“石化产业竞争力强化方案协商体”也正式成立。
韩国企业评价研究员 Yoo Junwi 表示：“考虑到中国自给率上升导致的下游需求走弱以及过剩供应的持续累积，从中长期来看，难以化解供应过剩问题，要再现过去那样的景气高涨几乎不可能。”
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