[金安报告]非银行机构不良债权增速是银行的3倍

数据显示，国内非银行金融机构的不良债权增速已达到银行的3倍。有观点担忧，在不良债权（NPL）市场上，专业投资公司偏好购买银行的有担保不良债权，这一现象可能成为非银行不良债权处置的约束因素。

根据韩国银行28日发布的《金融稳定状况报告》，截至去年年底，金融机构不良债权余额为43.7万亿韩元，较前一年末在银行和非银行部门均有所增加。其中，银行不良债权从2022年末的10.1万亿韩元增至2023年末的12.5万亿韩元，增幅为23.8%；非银行部门同期则从18万亿韩元增至31.2万亿韩元，增幅高达73.4%。

非银行方面，不良债权主要集中在互助金融机构。互助金融不良债权规模为17.3万亿韩元（占比55.5%），占比最高，其后依次为占比25.6%的储蓄银行（8万亿韩元）和占比18.9%的信用卡公司等其他非银行金融公司（5.9万亿韩元）。

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为提升资产健全性，金融机构将不良债权的核销及处置规模从2022年的13.4万亿韩元扩大至2023年的24.3万亿韩元。去年银行部门不良债权的核销及处置规模为9.1万亿韩元，非银行部门为15.2万亿韩元，分别较前一年增长93.6%和74.4%。互助金融、储蓄银行等机构由于去年新增不良债权大幅增加，其核销及处置规模也随之扩大。

不过，银行方面不仅通过核销，还积极利用NPL市场进行出售，而非银行机构在这方面则面临较大困难。原因在于，NPL专业投资公司偏好银行部门的优先顺位优质担保贷款债权。这一偏好极有可能成为非银行不良债权出售的制约因素。

据韩国银行介绍，去年NPL专业投资公司主要收购银行有担保不良债权，收购规模约为5.2万亿韩元，由此其杠杆倍数从2022年末的2.52倍上升至2023年9月末的3.44倍。韩国银行补充称：“NPL专业投资公司的杠杆倍数上升，被评估为其对其他非银行部门不良债权的投资能力有所缩减。”

通过市场机制出售不良债权，可以按合理的市场价格处置资产，相比单纯核销，对改善资产健全性的效果更大。韩国银行建议称：“有必要通过缓和NPL市场上专业投资公司对银行部门的偏好，在信用风险上升的环境下，寻求在包括非银行在内的整个金融体系中维持稳健性的方案。”

对于国内非银行机构而言，在海外房地产投资相关风险管理方面也有必要予以重视。报告显示，截至2023年9月底，非银行金融机构海外房地产总投资规模约为46.3万亿韩元，其中约92%（42.7万亿韩元）投向商业地产。

整体来看，投资主要集中在北美和欧洲地区。保险公司和互助金融机构的投资多集中于北美（占比分别为67%、77%）。与此同时，证券公司和信用卡公司等其他非银行金融公司对欧洲的投资比重也相对较高（分别为38%、32%）。

北美和欧洲地区商业地产投资规模占资产的平均比重约为1.2%。韩国银行判断，即便投资损失扩大，演变为系统性风险的可能性仍较低。

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不过，韩国银行指出：“如果国内房地产项目融资（Project Financing）不良扩大等冲击同时发生，或者在新冠疫情之后受居家办公常态化等因素影响，全球商业地产市场的复苏长期受阻，那么损失规模可能进一步扩大，因此在风险管理方面有必要保持高度警惕。”

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