[点击e个股]“Samsung Electro-Mechanics，业绩有望持续向上并受益于AI…目标价上调”

Meritz证券于27日表示，需要提升市场对三星电机作为人工智能（AI）受益股的认知，将目标股价从原先的17万韩元上调至18万韩元，投资评级维持“买入”。

Meritz证券研究员 Yang Seungsoo 表示：“在以低库存为基础的业绩上行和AI受益这两大明确方向性支撑下，该公司在行业内的投资吸引力较高”，并解释称：“我们上调了2024年业绩预测，并在估值测算中提高了2025年的权重，相应上调合理股价。”

其观点认为，有必要强化市场对三星电机“AI受益股”这一认知。Yang 研究员表示：“预计将受益于三大AI相关因素：一是因AI带来的单机多层陶瓷电容器（MLCC）用量增加；二是因搭载AI的智能手机和个人电脑带来新的更换周期；三是面向AI的高端基板业务进入增长轨道。”他还表示：“在当前这三大方向性均在逐步具体化的时点，有必要提升其作为AI受益股的市场认知度。”

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业绩有望呈现好于预期的走势。Yang 研究员表示：“三星电机第一季度销售额和营业利润预计分别为2.4万亿韩元和1731亿韩元，将较市场一致预期（证券公司预测值平均）分别高出1%和5%”，并称：“第一季度MLCC出货量预计环比增长3.5%，价格预计上涨2.0%。”他接着表示：“尽管整机需求全面回暖的时间点仍不确定，但在汽车电子、工业、信息技术等各个领域，基于库存大幅下降，部分订单增加已被捕捉到，这一趋势在第二季度仍将有效。”Meritz证券考虑到第三季度通常是信息技术行业的旺季，预计三星电机的季度产能利用率将从今年第一季度的77%，升至第二季度的81%，第三季度进一步升至85%。Yang 研究员表示：“如果需求恢复进一步加强，不排除业绩出现超预期上行走势的可能性。”

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