[点击e股票]“CJ非上市子公司业绩改善…目标价上调”

SK证券于21日表示，看好CJ，称“市场对CJ Olive Young的期待已反映在股价中”，并将目标股价从此前的10万韩元上调至12.5万韩元。

View original image

当天，SK证券研究员 Choi Gwansun 表示：“这是根据非上市子公司业绩改善，将目标净资产价值（NAV）折扣率从原先的35%下调至30%的结果。”

他同时指出：“目前认为，按对CJ Olive Young适用16倍市盈率（PER）水平（假设NAV折扣率50%）来看，这一因素已在一定程度上反映在CJ股价中。若CJ Olive Young上市、追加收购剩余股权等事件成为现实，将成为推升CJ净资产价值的因素，从而推动CJ股价上涨。”

投资评级维持中立。Choi 研究员解释称：“上市子公司对NAV增长的贡献有限，目前相对NAV的折扣率为36.2%，处于历史低位，因此认为估值（股价相对于企业价值）吸引力不高。”

CJ去年第四季度业绩方面，销售额为10.6万亿韩元，同比增长0.6%；营业利润为5734亿韩元，同比大增74.7%。Choi 研究员表示：“尽管CJ第一制糖（-3.7%）、CJ ENM（-14.0%）等主要上市子公司出现负增长，但得益于CJ Olive Young（38.0%）、CJ Foodville（2.2%）等主要非上市子公司的增长，整体销售额小幅上升。”他补充称：“由于CJ第一制糖（24.0%）、CJ ENM（787.7%）等主要子公司的营业利润大幅增长，合并营业利润也显著增加。”

必读新闻

“股票不用交税” 明年起年超250万韩元币圈收益征税…投资者强烈反对

• “一点都不羡慕中乐透一等奖”……智异山山麓涌现“价值2亿的大赚特赚”，全村炸锅
• “Chung Yu-kyung会长作邻居”……评估价创纪录232亿韩元的梨泰院独栋住宅登上拍卖台[房地产A to Z]
• “曾那么喜欢三星的员工怎么会变成这样”……三星电子工会委员长旧视频被重新关注
• “年薪加绩效拿到9000万韩元也不觉得多”……冲破70比1的“迟到新员工”[科学家正在消失]③

CJ Olive Young去年全年净利润为3473亿韩元，同比增加66.9%。CJ Foodville的净利润也增长25.6%，非上市子公司的业绩改善趋势得以延续。Choi 研究员表示：“CJ股价仅在3月份就上涨了15.8%，实现了较高收益率。虽然上市子公司NAV增幅不大，但CJ Olive Young、CJ Foodville等主要非上市子公司的业绩改善带动了CJ股价上涨。”他进一步说明：“尤其是CJ Olive Young在2020年增资时，其企业价值曾获认可达1.8万亿韩元。考虑到去年3473亿韩元的净利润，NAV上升动力充足。”他还补充称：“如果下半年降息成为现实，围绕上市的期待将成为推升CJ股价的利好因素。”

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。