目标价从4900韩元上调至6000韩元
投资评级维持“中性”
NH投资证券于20日表示，如果条件成熟，东洋生命的股东回报有望扩大，并据此将目标股价由原先的4900韩元上调至6000韩元，投资评级维持“中立（Hold）”。
NH投资证券研究员 Jung Junseop 称：“我们调整了业绩预测值，并反映股利重启及管理层较强的股东回报意愿，将折扣率由60%下调至55%，据此上调目标股价。”他同时解释道：“但考虑到目标股价与现价之间的差距、股利可分配利润不足，以及短期缴费终身险停售后新单竞争加剧等因素，投资评级仍维持此前的中立。”
东洋生命在2023年以每股股利（DPS）400韩元、股利支付率21.1%的水平重启分红，但未能实现其30%股利支付率的目标。Jung 研究员表示：“这并非业绩或新偿付能力制度（K-ICS）比率存在问题，而是因为未能充分确保股利可分配利润。”他还称：“除三星（人寿、火灾）外，多数上市保险公司的股利支付率徘徊在20%左右，也受到这一因素的影响。”在条件允许的情况下，预计股东回报将会扩大。Jung 研究员预测称：“业内正就股利可分配利润的计算方法与政府当局进行讨论，一旦制度得到改善，将会出现恢复至以往水平（股利支付率30%）或更高水平的股东回报。”
NH投资证券预计，东洋生命一季度业绩的净利润将为591亿韩元，同比减少62.2%。Jung 研究员表示：“与上年同期相比，看上去降幅较大，但这是因为去年一季度因利率下行而出现了异常规模的投资收益。”他还称：“在新契约方面，由于短期缴费终身险和健康保险均叠加停售效应，预计年度化保费收入（APE）将同比增长24.6%，达到2063亿韩元。”
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