主要国家集中议息迎来“超级周”……美日动向备受关注

by Cho Seulkina

Published 18 Mar.2024 14:06(KST)

Updated 18 Mar.2024 14:23(KST)

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被称为“利率大周”的一周已经拉开帷幕，美国、日本等主要国家央行的利率决策会议将密集举行。尤其是即将结束负利率政策的日本银行（BOJ）以及将公布新点阵图的美国联邦储备制度（Fed）的动向，正受到市场高度关注。

据彭博通讯社等媒体17日（当地时间）报道，本周将从巴基斯坦开始，美国、日本、英国、澳大利亚、摩洛哥、印度尼西亚、冰岛、捷克、巴西、瑞士、墨西哥、俄罗斯、哥伦比亚等国将先后作出货币政策决定。包括全球交易量排名前10位货币中的6种在内，以周度统计，本周聚集了今年以来最多国家的利率决策。

图片来源路透社联合新闻提供

最受瞩目的焦点是联邦储备制度。联邦储备制度将在19日至20日召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，市场普遍预计将把目前5.25%至5.5%的利率维持不变。根据芝加哥商品交易所（CME）“FedWatch”工具，利率期货市场目前对3月维持利率不变的可能性反映为99%。近期通胀指标高于预期，使得5月维持利率不变的预期也从一个月前约70%升至当天的92%左右。

在最早6月开始降息的预期渐起之际，市场的关注点集中在即将公布的新点阵图（dot plot）上。此前联邦储备制度在去年12月的点阵图中，将今年年底的利率预期定在4.5%至4.75%，暗示全年合计有0.75个百分点的降息空间。但由于通胀迟迟不见明显回落，舆论接连预测，新点阵图中今年的降息幅度可能被下调。近期联邦储备制度官员也一再强调将谨慎推进降息。

投资者预计将在FOMC结束后举行的联邦储备制度主席Jerome Powell记者会上，寻找关于未来货币政策路径的更多信号。芝加哥布斯商学院的问卷调查结果显示，超过三分之二的经济学家预计今年仅会降息两次。这一判断比市场目前仍期待与联邦储备制度既有点阵图相同的“三次降息”略显鹰派。

哈佛大学的Jason Furman表示，“联邦储备制度希望降息”，但他也指出，“数据会让这件事变得困难。通胀的‘最后一公里’将会相当顽固。”马德里卡洛斯三世大学的教授Evi Papa也表示，“最近数据显示通胀在上升，央行恐怕不愿过早出手干预”，“最好等到通胀更接近2%目标再行动”。

日本银行总裁 Ueda Kazuo 图片由路透社联合通讯社提供

本周“利率大周”中另一需要重点关注的国家是日本。由于有观点认为，日本银行可能在19日结束的为期两天的金融政策决策会议上，终于结束负利率政策，并在时隔17年后启动加息。日本目前是全球唯一仍维持负利率政策的国家。

市场关注的背景在于，日本银行此前将加息的前提条件定义为“伴随工资上涨的2%区间物价目标”，而这一条件已被视为基本满足。通胀已高于物价目标，企业工资涨幅也几乎可以确定将超过5%。上周，日本最大工会组织日本劳动组合总联合会（Rengo）公布，今年春季劳资谈判中，正式员工工资平均涨幅为5.28%。

预计在解除负利率的同时，日本银行还将废除收益率曲线控制（YCC）政策，并停止新增购买交易型开放式指数基金（ETF）和不动产投资信托基金（REITs）。不过，国债购买预计将继续。彭博通讯社称，“日本银行将决定，作为全球最后一个实施负利率的央行，是立即结束负利率，还是等待到4月再行动。”彭博经济研究日本首席经济学家Kimura Taro则认为，“也有可能判断现在收紧政策为时尚早”。

18日星期一，巴基斯坦将作出利率决定；19日星期二，澳大利亚和摩洛哥也将进行货币政策决策。巴基斯坦方面，在国际货币基金组织（IMF）管理团队访问前，市场普遍预计其将维持现行利率不变。澳大利亚中央银行同样被预期将按兵不动。投资者关注的是，本次会议上是否会出现暗示未来降息可能性的表述。

20日，中国、印度尼西亚、冰岛、捷克、巴西将决定利率。中国在实际基准利率——贷款市场报价利率（LPR）决议前，于当天公布了1至2月的社会消费品零售总额、固定资产投资、工业增加值等经济数据。今年以来，消费和工业生产增速有所放缓，房地产投资则较一年前下降了8%。

此外，21日瑞士、挪威、英国、墨西哥、巴拉圭、土耳其将召开货币政策会议；22日星期五，俄罗斯、哥伦比亚等国也将举行货币政策决策会议。英国中央银行英格兰银行（Bank of England）官员此前表示，不会急于放松货币政策，本周将公布的通胀等经济指标将成为关键。目前来看，包括瑞士、挪威在内，多数机构认为英国也很可能选择按兵不动。