[点击e个股]“YG娱乐今年缺少BLACKPINK完整体活动…目标价下调”

Kiwoom证券于12日将针对YG娱乐的目标股价从此前的8.5万韩元下调至6.9万韩元，称“这反映了今年Blackpink完整体活动缺位所导致的利润下滑”。投资建议维持“买入”。

Kiwoom证券研究员 Lee Namsu 表示：“考虑到Blackpink成员个人活动，将完整体回归假设为明年。因此预计今年营业利润为546亿韩元，比去年减少37.2%。”

女子组合 BLACKPINK 的热门歌曲《Lovesick Girls》舞蹈视频在 YouTube 上的播放量突破3亿次，所属公司 YG娱乐在本月6日对此予以公布。图为纪念 BLACKPINK《Lovesick Girls》舞蹈视频播放量突破3亿次的图片。 [图片来源=韩联社提供]

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该研究员称：“自Blackpink以完整体活动的2022年第三季度起的5个季度中，合并销售额达到6994亿韩元，营业利润为1177亿韩元。”他补充道：“若剔除主要子公司YG Plus在同一期间实现的销售额2544亿韩元、营业利润263亿韩元（含投资部门67亿韩元），则面向艺人的业绩在这5个季度中的销售额估算为4450亿韩元，营业利润为914亿韩元。”

他接着说明：“在此期间，Blackpink通过专辑销售、音源流媒体及YouTube结算、世界巡回演唱会（34座城市66场演出、吸引观众180万人）的门票、广告等，预计实现约2700亿韩元的销售额”，“Blackpink在艺人板块的销售贡献度在60%左右，考虑到盈利能力的规模经济效应，评价其贡献度在这一水平之上。”

关于今年业绩，他表示：“第一季度由于没有发行实体专辑，营业利润预计为43亿韩元，同比减少88.1%，将出现Blackpink演唱会的高基数效应逆转影响。但第二季度随着BABYMONSTER实体专辑出道、Treasure回归以及反映第一季度日本演唱会递延业绩，预计营业利润为191亿韩元，同比减少33.8%。”

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该研究员补充说：“下半年第三季度预计将再次出现包括Treasure在日本举行20场粉丝见面会在内的BABYMONSTER和Treasure专辑回归等活动”，“有望确认目前正在日本和泰国筹备的新人的后续规划。当地组合出道将成为缓解与竞争对手相比在海外扩张不足所带来估值折价的因素。”

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