信用卡债也现“低于基准利率”…卡贷与汽车金融寒潮要结束了吗
三星·友利·乐天卡债发行利差缩至2~5bp
债市寒潮缓和，非银金融债收益率回落至3.7%区间
“受国债收益率低于同业拆借利率影响”
此前一度混乱的债券市场回暖，卡公司开始以低于民间债券评估机构平均利率（民平利率）的利率发行专业信贷金融债。市场普遍期待，此前飙升的卡贷和汽车分期金融利率也有望趋于稳定。
根据12日金融业界消息，Samsung Card、Woori Card、Lotte Card等主要卡公司在本月初相继成功实现“低于民平利率发行”。所谓低于民平利率发行，是指公司债发行主体以低于民平利率的水平完成募集额的发行方式。
Samsung Card于本月5日公告称，公司以比民平利率低5个基点（1bp=0.01个百分点）的水平，发行了规模为2800亿韩元的无担保普通公司债。Woori Card也在7日公告称，2800亿韩元无担保普通公司债的发行利率较民平利率低5个基点。同日，Lotte Card表示，公司成功募集2年1个月期1100亿韩元、3年期100亿韩元等共计1200亿韩元规模的无担保普通公司债。其发行利率比民平利率低2个基点。
市场评价认为，实际专业信贷金融债市场已有所降温。根据金融投资协会债券信息中心数据，截至本月8日，专业信贷金融债（AA+级、3年期）利率为3.772%。这是自2022年5月30日（3.712%）以来，约1年9个月内的最低水平。与去年10月31日创下的年内高点4.939%相比，已下跌约25%。
业内分析认为，这是债券市场重新恢复元气、资金筹措变得顺畅所带来的结果。一位债券交易员表示：“进入今年后，国债收益率跌至低于同业拆借利率（金融机构之间进行短期资金交易的市场），因此对收益率相对较高的公司债的需求有所增加。”他接着补充称：“进入3月后，美国服务业采购经理指数（PMI）等部分经济指标指向通胀放缓，市场预期国内外基准利率将会下降的观点开始扩散。”
随着卡公司资金筹措状况改善，先前大幅攀升的信贷产品利率也将有所缓和的预期正在升温。由于卡公司不具备类似银行存款的吸收存款功能，通常约70%的所需资金依赖发行债券进行筹措。专业信贷金融债利率下降后，卡公司的资金筹措成本随之减轻，进而形成卡贷款利率下降的传导结构。一位信贷业界相关人士表示：“如果专业信贷金融债筹资利率下降，卡贷或汽车分期金融利率也有可能随之下调，一般会有大约3个月左右的时滞才会反映出来。”
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