[点击e个股]“HMM，当前股价被高估…存在供过于求可能性”

新韩投资证券于15日就HMM表示：“虽然上调了业绩预测值，但判断当前股价被高估”，并给出1万7500韩元的目标股价。前一日收盘价为1万7750韩元。投资意见由此前的中立上调为短期买入（Trading buy）。

View original image

当日，新韩投资证券研究员 Myung Jiwoon 表示：“HMM去年第四季度的销售额为2兆628亿韩元，营业利润为423亿韩元。销售额符合市场预期，但营业利润低于预期约20%。”

集装箱部门的销售额为1兆6874亿韩元，营业利润为114亿韩元。进入旺季后，从去年10月末开始运价上升。散货部门销售额为3233亿韩元，营业利润为372亿韩元。散货业务业绩托住了营业利润的下行空间。Myung 研究员表示：“由于中东地区紧张局势导致的运价上涨尚未反映在去年第四季度业绩中。因红海问题，上海集装箱运价指数（SCFI）开始急剧上涨是在去年12月中旬之后”，并称，“考虑到运价上涨与销售额确认之间的时差，将从今年第一季度业绩开始产生影响。”

今年的业绩预测值已被上调。Myung 研究员表示：“将此前1356亿韩元的营业利润预测值上调至7228亿韩元，提高了4倍以上。我们设定了这样一种情景：由于绕行苏伊士运河，上海集装箱运价指数在上半年维持在较高水平”，并称，“假设在一年期运价合同集中续签的4月至5月期间，上海集装箱运价指数维持在1500点以上。”

令人担忧的部分在于供给增加。Myung 研究员指出：“今年仍将有相当于运力10%的新造船交付。我们大致认为，因绕行苏伊士运河导致的有效供给减少约为10%。尽管绕行运河的局面持续时间变长，但交付量增幅过大，最终可能无法避免供给过剩。”

必读新闻

“现在不买好仓，可能会后悔一辈子”……史上级“怪物股票”即将上市，海外美股散户躁动不安

• “一点都不羡慕中乐透一等奖”……智异山山麓涌现“价值2亿的大赚特赚”，全村炸锅
• 当成流感拖着不治…死亡激增，世卫宣布紧急状态(综合)
• “孩子们今天就好好玩吧”……94岁Gachon University总长的六大守则掀翻校园庆典
• “曾那么喜欢三星的员工怎么会变成这样”……三星电子工会委员长旧视频被重新关注

他还表示：“虽然上调了业绩预测值，但当前股价被高估。如果苏伊士运河的影响进一步扩大，仍有上调估值（股价相对于企业价值水平）的空间。针对HMM的出售谈判已经破裂，预计将在债权团旗下构思中长期战略。包括船队投资计划、应对全球第五大船公司赫伯罗特退出THE Alliance的方案、股利分配政策等，都有许多课题需要思考。还需继续观察‘指南针’最终会指向何处。”

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。