[MarketING]连休过后股市变量是什么？KOSPI能否继续顺利上行
聚焦美国1月CPI
低市净率个股料持续受关注
春节连假结束后，科斯皮能否延续涨势备受关注。本周美国将公布通胀相关指标，市场预计将受到通胀数据结果所引发的美国联邦储备制度（Fed）政策变化预期的影响。
根据12日韩国交易所数据，上周科斯皮上涨0.19%，科斯达克上涨1.45%。科斯皮按周计已连续3周收涨。指数在周初连续两日下跌，一度似要失守2600点关口，但此后连续两日反弹，重新站上2600点，并升至2620点附近。
本周股市预计将受到美国1月通胀数据公布的影响。13日将公布1月消费者物价指数（CPI），16日将公布1月生产者物价指数（PPI）。Mirae Asset证券研究员 Yu Myunggan表示：“本周股市对利率变动的敏感度将进一步提高。13日公布的核心CPI和15日公布的零售销售数据是关键，如果结果高于预期，市场对Fed政策转向（Fed Pivot）的期待将进一步减弱。”
彭博对1月CPI的预测值为2.9%，对核心CPI的预测值为3.7%。2023年12月的实际值分别为3.4%和3.9%，因此市场普遍预期1月数据将较前月回落。Kiwoom证券研究员 Han Jiyeong表示：“虽然有必要在国内连假期间密切关注美国方面发生的各类事件，但风险偏好情绪能否扩散，将取决于连假结束后立即公布的美国1月CPI。无论是1月联邦公开市场委员会（FOMC）会议及其后 Jerome Powell Fed主席的发言，还是7日克利夫兰联邦储备银行总裁、里士满联储总裁等地区联储官员强调对降息需保持谨慎的表态，都与通胀的走向直接相关。”他补充称：“关键在于本次1月CPI结果能否进一步增强他们对物价正朝向2%目标迈进的信心。”
不过，也需考虑到，自2023年12月CPI高于预期公布之后，市场已提前反映出“从2024年1月起通胀将再度放缓”的预期。有观点指出，红海地区地缘政治紧张局势持续，导致运费、物流成本等商品及能源价格波动性依然偏高，这一因素可能在短期内继续向市场注入有关通胀的“不适感”。Han研究员表示：“最终，1月CPI必须低于市场一致预期（券商预测值平均），才能在更大程度上缓解围绕Fed政策路径的不确定性以及估值层面的利率压力问题，因此，周初公布的通胀指标将决定本周股市的运行方向。”
此外，美国主要实体经济指标以及摩根士丹利资本国际（MSCI）季度评估等也预计将对股市产生影响。Han研究员表示：“韩国股市将与美国1月CPI一同，受到美国1月零售销售、工业生产等主要实体经济指标以及MSCI季度评估等因素的影响。本周科斯皮预期区间在2540至2670点之间。”他接着表示：“在13日进行的MSCI定期调整中，EcoPro Materials是否被纳入指数，将影响本周包括二次电池在内的成长股资金流向。”
低市净率（PBR）个股预计也将继续受到关注。Yu研究员表示：“在企业公布股东回报政策以及外资资金面保持积极的情况下，直至更为细化的政策出台之前，市场对低PBR个股的关注将持续。以7日为基准，科斯皮确定PBR为0.95倍，考虑到股本回报率（ROE）下调，短期内仍存在一定估值压力，但从中长期角度看，如果韩国企业有望扩大分红比例，PBR仍有上升空间。”
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