韩银：“出口改善势头…经常项目顺差或将延续”[一问一答]
去年12月经常项目收支公布…连续8个月顺差
半导体回暖…对华贸易收支赤字缩小
8日，在首尔中区韩国银行举行2023年9月国际收支（暂定）说明会。自左起为韩国银行国际收支团队次长Park Seonggon、经济统计局局长Shin Seungcheol、国际收支团队长Moon Hyejeong、国际收支团队科长An Yongbi。图片由联合新闻提供
View original image我国经常项目已连续8个月保持顺差。在出口改善的带动下，预计今年经常项目顺差也将持续。
据韩国银行7日消息，去年12月经常项目实现顺差74.1亿美元。全年经常项目顺差为354.9亿美元，远高于此前300亿美元顺差的预期值。
韩国银行经济统计局局长 Shin Seungcheol 表示：“去年12月经常项目已连续8个月录得顺差，规模也接近全年最高的10月水平”，并解释称：“这是由于商品收支顺差扩大，以及初级收入收支由逆差转为顺差所致。”
以下是与Shin局长的一问一答。
-经常项目顺差为何大幅超过全年300亿美元的预期？
▲尽管服务收支和收入收支表现疲弱，但商品收支有所改善。去年11月至12月，高性能半导体需求增加，价格回升趋势也愈发明显，以半导体出口为中心出现好转。对华贸易收支此前一直为逆差，随后逆差幅度有所收窄。能源价格虽然受地缘政治风险影响存在诸多不确定因素，但在预测发布之后整体呈现出相当稳定的态势。商品收支大幅好于预期，带动全年经常项目顺差也明显超出预测。此外，在国际收支最终核定过程中进行上调修正也产生了影响。
-12月经常项目顺差大幅增加，这一势头明年是否会持续？
▲我们预计今年经常项目顺差规模为490亿美元，2025年为590亿美元。随着半导体和信息技术景气回升，商品收支表现良好。我们认为今年这一趋势仍将延续。
-对欧盟出口同比大幅下降20%，原因是什么？（由国际收支组组长回答）
▲在欧盟地区，由于电动汽车需求放缓，汽车零部件出口较上年同月减少。从品类来看，机械类、化工品、钢铁制品等均有所下降。
-去年12月最大出口对象国由中国被美国反超。根据迄今走势，是否认为最大出口国有变动的可能？
▲去年底受美中贸易摩擦、供应链重组等因素影响，美国一度成为最大出口对象国。此后随着半导体出口回升，中国又重新成为最大出口对象国。从趋势看，对中国出口比重在下降，对美国出口比重在上升。目前海外生产基地已从中国转移至越南。因此，对中国出口呈下降态势，而对越南出口则在上升。我国也在供应链重组背景下扩大了对美国的对外直接投资，预计对美国出口也将持续增加，因此我们认为今后最大出口国地位存在变化的可能性。
-12月半导体进口降幅收窄至-7.7%。这是否意味着投资扩大的趋势？
▲半导体进口分为材料进口和制造用设备进口两部分。据了解这两部分均有所减少。材料进口方面，受去年上半年开始减产的影响；制造用设备方面，由于设备投资在去年下半年已基本告一段落，因此出现减少。
-上月说明会上曾提到，东南亚游客在11月减少、12月和1月增加。12月是否已重新转为增长？
▲从12月入境人数来看，东南亚和中国游客数量保持温和增长。相反，日本入境人数则呈减少趋势。
-服务收支和旅行收支逆差规模较大，原因是什么？
▲全年服务收支逆差规模为2019年以来最大。逆差扩大的原因在于转入地方性流行阶段后，出境人数增加。此外，海运货物运费单价下跌，致使运输收支大幅转为逆差。
-虽然中国游客在温和增加，但与过去相比仍处于较低水平，这是否已成为一种常态？
▲经历新冠疫情阶段后，中国国内环境发生了变化，以前那种中国团队游客在国内大量消费的模式已大幅减少。目前相较于“人肉代购”和团队游客，个人游呈增加趋势。出境旅游时集中大量消费的模式也大多消失。
-从全年看，进口降幅（-9.3%）大于出口降幅（+5.8%）。是否可以认为已经摆脱“萧条型顺差”？
▲如果将“萧条型顺差”理解为进口降幅大于出口降幅，那么可以这么评价。不过，出口已连续3个月恢复同比增长，而进口减少主要受能源价格下跌影响较大。出口降幅缩小并在下半年转为正增长，是因为半导体和信息技术景气回升较预期有所延迟，从而在下半年才恢复为顺差。
-金融账户中，直接投资资产从前年658亿美元大幅降至去年的340亿美元，减少逾300亿美元，原因是什么？
▲就对外直接投资而言，2008年全球金融危机前后全球化是大趋势，我国也在扩大海外布局，对外直接投资持续增加。2021年和2022年，以半导体和动力电池为中心，对外直接投资规模达到峰值。2023年直接投资看上去有所减少，是因为与2021年和2022年的基数效应相比显得相对偏少。2023年半导体产业表现低迷也产生了影响。
-债券投资从2022年的50亿美元增至去年的156亿美元。是否因利率上升而带动债券投资增加？
▲就证券投资而言，股票在新冠疫情期间大幅增加，2023年则有所减少。债券投资方面，自2023年第二季度起，受市场对降息的预期影响，以非金融机构为主的长期债券投资较上一年有所增加。居民对海外证券的投资似乎主要受海外利率水平影响。
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