SK证券于25日分析称，东成化因泰因去年扩产，预计业绩将实现增长。投资意见维持“买入”，目标股价维持在1.7万韩元。
SK证券预计，东成化因泰去年第四季度的销售额和营业利润将分别达到1402亿韩元和131亿韩元。销售额同比增长9.1%，营业利润则由亏转盈。
SK证券研究员 Han Seunghan 表示：“就营业利润而言，受益于核心原材料价格趋于稳定及汇率上升，以及毛利率相对较高的半成品占比提高和高毛利船型销售占比扩大等因素，业绩预计将高于市场一致预期。”
他补充称：“就销售额而言，由于国内造船厂建造进度紧张，保冷材料的交付量较原先预期大约延后2至4周，因此预计将低于市场一致预期。”
SK证券强调，东成化因泰通过确保液化天然气运输船（LNGC）生产产能，有望实现业绩增长。该研究员表示：“截至去年三季度，东成化因泰已确保每年20至25艘LNGC保冷材料的生产产能，通过本次追加扩产，到今年三季度为止，年产能将扩大至30艘，今年销售额有望同比增长10%以上。”
他指出：“截至去年三季度，公司已累计约2.3万亿韩元的在手订单，即便在近期扩产的情况下，仅凭面向国内造船厂的供货生产，交付仍处于紧张状态。采用Mark-III型的中国造船厂目前被认为并无新增订单，因此判断应当排除由此带来的新增收入来源。”
他强调：“从今年下半年开始，在实现30艘产能所带来的营收增长的同时，单价较高的2022年下半年及去年承接的订单将进入交付阶段，预计将出现实质性的利润改善效果。此外，随着与MDI一起，从今年下半年起木材价格趋于稳定，预计公司在销售和利润方面都将呈现同步增长的态势。”
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