[点击 e股票]“IBK企业银行，盈利增长与股息回报可期…目标价维持不变”

Kiwoom证券17日就IBK企业银行表示：“盈利增速将重新启动，年终股息收益率预测值将在银行股中最高”，维持“买入”的投资意见和1.5万韩元的目标股价。

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当天，Kiwoom证券研究员 Kim Eungap 和 Son Yebin 称：“企业银行去年第四季度合并净利润为4889亿韩元，将较上年同期减少35%”，并表示：“反映共生金融成本后，较此前预测下调了35%。第四季度共生金融成本计入约2000亿韩元，预计今年还将追加约500亿韩元的成本。”第四季度共生金融成本通过非利息收益减少方式予以反映，此外还将发生追加计提拨备，净利息收益率（NIM）较第三季度将下降约0.01个百分点，整体表现预计仍将较为稳健。

Kim研究员分析称：“反映大规模成本后，去年合并净利润下调6.3%，将同比减少2.5%。表面上看盈利增势暂停略显遗憾，但即便在突发大规模成本的情况下，仍实现了接近历史最高水平的净利润，这将成为再次确认经常性盈利规模持续扩大的契机。”预计今年合并净利润将同比增长7%。

他同时表示：“与8.5%的股本回报率（ROE）预测值相比，0.28倍的市净率（PBR）属低估水平。按今年合并净利润计算的市盈率（PER）为3.4倍。与其他大型银行相比，挂钩香港指数的股票挂钩证券（ELS）销售额非常小，相关不确定性也较低。”

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Kim研究员强调：“由于去年未实施中期和季度分红，决算股息收益率较高。预计今年3月左右确定股息基准日，在每股股息（DPS）预测值为1000韩元的情况下，收益率为8.4%；若采用市场预期DPS 1005韩元，收益率为8.5%，仅年终股息一项的收益率预计就在银行股中最高。”他补充称：“在政府税收和股东友好政策强化的氛围下，公司并未实施回购注销自家股票，合并净利润降幅也不大，从这些情况看，去年DPS较2022年增加的可能性很高。”

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