[点击e个股]“现代建设，即使调整或有负债股价仍被低估”

韩国投资证券9日表示，即便调整或有负债，现代建设当前股价仍被低估，因此维持“买入”投资建议。但考虑到在今年净资产预测值中反映高风险或有负债后的每股净资产价值（BPS），将目标股价下调7.5%至4.9万韩元。

韩国投资证券研究员 Kang Kyungtae 就下调现代建设目标股价的原因表示：“因为在2024年净资产预测值中扣除了3100亿韩元的高风险或有负债，从而调整了BPS”，“这是在Taeyoung Construction 事态之后，为了对具有项目融资（PF）敞口的建筑公司一律进行折价而设计的方法”。

不过，其判断公司主营业务进展顺利，且财务稳健性优异，足以用持有的现金性资产完全覆盖与PF担保相关的或有负债。

预计去年第四季度合并销售额为8.2647万亿韩元，较市场一致预期高出8.3%。营业利润预计为2208亿韩元，高于市场预估值。

他预计，受近期房地产景气低迷影响，住宅部门增长将陷入停滞，但今年工厂及集团公司工程销售额有望抵消这一部分。研究员 Kang Kyungtae 表示：“由于去年开工工地仅5900户，今后住宅部门规模将停滞，但工厂及集团公司工程销售额将带动公司整体规模增长”，“尽管去年连续拿下大型工厂工程订单，目前已确保的工厂工程订单储备就高达20万亿韩元”。

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据此推算，今年合并销售额约为30.6162万亿韩元，同比增加4.4%。考虑到2012年至2021年10年平均合并销售额为16.8万亿韩元，这一增幅相当可观。

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