分散投资回归常态期…股票与债券均衡配置
应通过养老金账户投资不断扩大退休资产
可随退休周期自动调整资产比例的“TDF”前景看好
接受《亚洲经济》采访的3位专家——Kim Sunghoon Hanwha资产运用 ETF事业本部长、Song Junhyuk Barings资产运用 成长本部长、Son Sujin Mirae Asset资产运用 WM养老金营销部门长——在谈到2024年投资策略时，从风险管理角度强调了分散投资和定投的重要性。因为如果在股票和债券之间进行适度分散投资，就能产生缓冲效果。尤其是他们积极建议通过交易型开放式指数基金（ETF）进行分散投资。专家们还表示，为了提高收益，必须付出判断合理股价的努力。他们预计今年市场波动性将会很大，多国重要选举接连举行，美国降息及经济走势将构成变量，美中矛盾同样被视为不确定因素。
“2024年将成为需要在股票和债券投资之间实现平衡的一年。”
近日在首尔中区Gran Seoul大厦的Mirae Asset资产运用办公室见到的Mirae Asset资产运用 WM养老金营销部门长Son Sujin表示，必须在投资中寻求平衡。针对近期市场情况及今年展望的提问，她表示：“需要把最近3年放在一起看。去年由于急剧加息，包括股票和债券在内的大部分资产都出现亏损。股票和债券双双表现不佳的年份，即便从长达100多年的美国市场数据来看，也不过出现过约5次，非常罕见。”她接着评价说：“不过，尽管加息，美国的经济、就业和消费比预想更为坚挺，因此股票市场相对于债券表现更为强势。”
谈到今年展望时，她认为“将实现‘分散投资的正常化’”。她分析称：“本来如果在股票和债券之间进行适度分散投资，即便股票市场波动性较大，也可以通过债券发挥缓冲作用。今年这种投资方式将会正常发挥作用。”
作为投资策略，她建议“应在债券和股票之间进行均衡分散投资，而不要偏向任何一方”。她指出：“美国、俄罗斯、乌克兰的总统选举以及韩国的国会选举等多国重要选举将接连举行；由于美中矛盾，全球供应链问题也可能再度凸显；美国降息同样是变量。最终，市场波动性将会非常大。”
因此，她建议以具备“资产配置”功能的基金为核心，再运作4至5只能够应对波动性的卫星型基金。她尤其推荐以养老金为中心进行投资。
Son部门长表示：“养老金中占比较大的是退休养老金。退休养老金本来就不得不持续与其他投资产品竞争，但由于去年处于高利率环境，流入养老金市场的资金低于预期。”不过她同时指出：“自去年7月起，事前指定运用制度（默认选项）开始正式实施，资金持续流入资产配置型基金。从整个市场来看，这项制度在艰难推动下落地，意义重大。”“在美国，大多数共同基金投资者都是通过养老金账户进行投资。尽可能通过享有税收优势的养老金账户投资来增加养老金资产。在老龄化、低增长阶段，政府必须把税收管理作为最优先课题，因此享受税收优惠的产品将会越来越少。”她也作出上述强调。
她尤其强调以目标日期基金（TDF）为核心的养老金投资。目标日期基金通过在境内外债券、股票及另类资产等多种资产之间进行分散投资，并根据退休时间自动调整资产比例来进行运作。她表示：“养老金投资的核心最终只能是目标日期基金。当然，如果截取某个特定时点来看，也会有业绩更高的基金。但从基金业绩能否完整转化为投资者实际收益的可能性来看，目标日期基金更为可靠。”
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她还推荐了一种不是以退休时间，而是以“特定目标”为基准来运作目标日期基金的策略。2030、2045等标注在各类目标日期基金产品名称后面的数字“年份”，代表的是目标时间（Target Date）。Son部门长解释说：“目标日期基金并不一定要与退休时间完全对应。例如，如果预计子女在6年后上大学需要现金，就可以以2030年为目标，通过定投方式投资目标日期基金。这在海外是常见用法，在国内，也越来越多行动迅速的投资者开始加以利用。”
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