炒股赚了钱要交税吗？[宋承燮的金融Lite]

by Song Seungseop

Published 25 Dec.2023 17:33(KST)

围绕资本收益的数百年税收争论史
曾经股票投资免税的韩国…国家开始征收
企划财政部将大股东转让税标准从10亿上调至50亿

围绕“大股东资本利得税”征收标准的讨论正甚嚣尘上。其实，关于应当如何对股票等资本征税的争论，已经有数百年的历史了。人们也许会想：“既然赚了钱，理所当然就该缴税不是吗？”但这并不是一个那么简单的问题。因为对于“究竟什么才算所得”，人们长期以来存在着截然不同的看法。

股票投资要不要缴税？…延续数百年的争论

在北欧文艺复兴时期活动的布拉班特公国画家老彼得·勃鲁盖尔的作品《纳税》。自古以来，针对某种收入应缴多少税，一直是国家和民众共同的烦恼之一。

围绕所得与税收的长期争论，大致可以分为两派。一方认为，“只要资产增加，就等于所得增加”。看待股票的视角也是如此。人们买卖股票是为了赚钱，如果在这一过程中获得了收益却不用缴税，就违背了公平课税的原则。为生计打工的人要交税，而靠卖股票赚钱的人却不用交税，这难道不不公平吗？况且，资本利得大多来自高收入人群。税收应当量能课税，而对股票所得不征税显然有失公平。这种观点被称为“净资产增加说”。

与此相对，另一种观点认为，“对一次性、偶发性的钱征税是不合理的”。仅仅因为获得了钱，就一概视为所得并征税，是不合理的。只有像工作、经营、财产等特定来源，能够周期性地产生收入，才算真正意义上的所得。设想一下，如果你一年前在股票上遭受了巨大亏损，而今年只取得了小小的盈利，却还要为此缴税，岂不是很冤枉？明明你的资产和所得实际上是减少的。再者，对资本利得征税会妨碍再投资，使资产转让变得困难，从而阻碍资源的有效利用。这种主张被称为“所得来源说”。

当然，这只是学界的理论分歧，在现实中，大多数发达国家都会对资本利得征税。不过，各国并非一刀切地全面征收，而是设计了相对合理的税制来征税。比如只对资本利得的一部分征税，或者在一定额度内给予免税，或者采用分离课税的方式。也可以在考虑通货膨胀因素后，只对实际获得的实质性收益征税。也就是说，各国往往将净资产增加说与所得来源说适度结合，构建符合本国现实情况的税制。

曾经对股票投资不征税的韩国…国家开始征收资本利得税

被视为韩国资本市场象征的年末汝矣岛国金融街高层建筑。 윤동주 记者 doso7@ 提供

在1991年之前，韩国对股票所得并不征税。这是因为在工业化初期，为了实现高速增长，需要庞大的资金支持。欠发达国家若要实现经济增长，必须有金融业和资本市场的发展作为支撑。为此，向投资者提供免税优惠、吸引更多资本投资韩国，比征税更为重要。得益于此，企业能够更加顺利地筹集资金。

韩国直到1991年才开始对股票等资本利得征税。通过转让股票等资产产生资本利得时，就必须缴税。当然，当时征税范围仍非常有限。只有在未上市股票产生价差收益时才征收转让所得税；对于上市股票以及在科斯达克市场交易的登记股票，仍然完全不征收资本利得税。即便在现在，绝大多数小额股东在卖出上市股票时，只需缴纳证券交易税，并不对其收益缴税。

不过，1999年税法进行了修订，仅对大股东征收股票资本利得税。持有某公司股票5%以上股份的股东或其特殊关系人（大股东）成为征税对象。如果在一年内卖出所持股份的1%以上，就必须申报资本利得税。自2000年起，大股东范围进一步收紧为“持有公司股票3%以上股份”，或者“在年末持有市值在100亿韩元以上股票的股东及其特殊关系人”。这些人大多是财阀掌门人家族，即便只卖出1股，也必须申报资本利得税。税率方面，对应税基准征收20%，未上市股票方面，一般法人税率为20%，中小法人为10%。

随着时间推移，需要缴纳股票资本利得税的大股东标准不断扩大。2013年，大股东持股比例标准由3%降至2%，市值标准由100亿韩元降至50亿韩元。科斯达克上市公司方面，持股比例标准也由5%降至4%，市值标准由50亿韩元降至40亿韩元。2016年调整为持股1%或市值25亿韩元以上，2018年为1%或15亿韩元以上，2020年则为1%或10亿韩元以上，标准持续扩大。文在寅政府曾计划将大股东标准进一步放宽至3亿韩元，但因遭到投资者强烈反对而告吹。

企划财政部：大股东资本利得税标准从10亿提至50亿

候任经济副总理兼企划财政部部长Choi Sangmok本月5日在首尔中区国民金融振兴院举行的记者座谈会上接受记者提问。照片=记者Kang Jinhyeong提供

政府近日表示，将把不断下调的大股东资本利得税征收标准大幅上调。企划财政部宣布，近期将预告修订所得税法实施令，把大股东持股金额划分标准从10亿韩元提高到50亿韩元。官方解释称，此举是为防止每到年末，为规避大股东标准而在股市抛售筹码的“大户”大量涌现所带来的副作用。

根据Yang Kyungsook所属共同民主党议员办公室从韩国证券存管院获取的资料，截至去年底，在有价证券市场和科斯达克市场中，仅一只股票持有金额在10亿韩元以上的人共有1万3368名，而持有金额在50亿韩元以上的人为4161名。如果一体适用这一标准，在调整股票资本利得税征收标准后，需要缴税的大股东人数将从1万3368名减少到4161名，减少9207名（68.9%），大幅缩减。

除此之外，2025年资本利得税还将迎来重大变化，即金融投资所得税的实施。从那时起，无论是否为大股东，只要通过金融投资赚取5000万韩元以上，就必须缴纳22%的资本利得税。若所得超过3亿韩元，则需缴纳27.5%。[参考报道：金融投资所得税为何推迟实施两年]