[点击e股票]“CJ大韩通运：快递货运量结构性增长”……目标股价上调

by Lee Jungyun

Published 19 Dec.2023 08:13(KST)

NH投资证券于19日表示，考虑到CJ大韩通运在快递及履约业务上的结构性增长，以及通过强化合同物流（CL）自动化能力带来的利润率改善，维持对该股的“买入”投资意见，并将目标股价由原先的11.4万韩元上调至14.5万韩元。

NH投资证券研究员 Jeong Yeonseung 表示：“尽管短期股价已大幅上涨，但我们判断仍有进一步上行空间。由于速卖通（AliExpress）等带来的电子商务市场变化，快递业务量呈现结构性增长，高毛利小件快递占比提升，履约及快递服务的高端化也带来了额外的单价上调空间和锁定效应的增强。”

他续称：“自动化率提升等因素带来的利润率改善空间，是有望抬升中长期估值的投资要点。我们认为，这种结构性变化并非一次性事件，而是可延续至2025年、持续推动盈利改善的因素。”

预计CJ大韩通运今年第四季度销售额将同比增长0.7%，达到3万452亿韩元，营业利润将同比增长23.9%，达到1392亿韩元。公司有望录得好于市场一致预期（估算值）的稳健业绩，即便考虑到第四季度通常会计入的绩效奖金等费用增加因素，各事业部的盈利水平仍在提升，因此获得了积极评价。

Jeong 研究员补充称：“在直购（海外网购）规模增加的带动下，速卖通货量快速增长，而第四季度CJ大韩通运的快递货运量同比仅下降0.2%，预计降幅将有所收窄。从明年起有望转为正增长，股价折价（市盈率下调）因素也有望得到消除。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。