“市场对美联储降息过度乐观”……高盛等发出警告信号
“金融市场过于乐观了。”
在市场对明年美国联邦储备委员会（Fed）“转向”（pivot·方向转变）的期待不断升温之际，包括高盛在内的华尔街投行发出上述警告。受过度乐观情绪推动而走强的纽约股市也被预计，越接近年末越有可能出现回调。
据彭博通讯社当地时间4日报道，高盛表示，近期金融市场所反映的明年降息预期被定价得过于激进，并建议通过期权交易加以应对。高盛预计，最快要到明年第四季度，美联储的降息行动才会正式展开。明年全年降息幅度也将仅为0.25个百分点，远远低于市场所期待的1.25个百分点。
市场则认为，最早从明年3月起就会开始降息。根据芝加哥商业交易所（CME）“美联储观察”（FedWatch）工具，当天下午，联邦基金利率期货市场已分别反映出美联储在明年3月或明年5月将利率下调0.25个百分点以上的可能性，至少为60%和87%以上。由此推算，目前为5.25%至5.5%的美国利率，明年年底将降至4.00%至4.25%以下的预期占据上风。
近期通胀、劳动力市场和消费支出的放缓，强化了市场对于美联储将于明年降息的期待。尤其是上周美联储偏好的通胀指标——核心个人消费支出物价指数（PCE）走弱，令投资情绪有所回暖。尽管美联储主席Jerome Powell划清界限称，“现在预测降息时点为时过早”，但市场仍将其发言解读为“原则性表态”，并以偏向宽松的“鸽派”立场来理解。彭博通讯社称，“围绕明年经济软着陆以及美联储激进宽松的押注，正在美国利率市场全面扩散。”对此，高盛策略师Praveen Korapaty指出，市场在短期内已达到这样一个极限：在不真正考虑经济衰退实际可能性的情况下，继续把（降息预期）反映到价格中去。
富国银行虽然将美联储首次降息时点指向明年3月，但近期也表示，市场对降息的期待已经过度。富国银行策略师Chris Harvey近日在CNBC节目中表示，“消费者对降息的预期过于乐观”，并称在这种期待推动下近期出现上涨行情的纽约股市，很快可能面临回调。他还预测，占美国经济三分之二的消费支出也将出现放缓信号。CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall则表示，部分交易员仍认为今年剩余时间前景乐观，但也有人认为，市场可能已经走得太远、太快。
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投资者的目光正集中在即将于12日至13日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束后公布的点阵图以及Powell主席的记者会等环节。出身于美联储体系的Dreyfus & Mellon首席经济学家Vincent Reinhart指出，“他们（美联储）本月将度过一个尴尬的时期”，并称美联储官员不希望“加息已经结束”的信息被解读为“需要尽快降息”的信号。不过，知名经济学家Jeremy Siegel当天上午在CNBC《Squawk Box》节目中则主张，考虑到过去4周所看到的数据弹性，“降息应当成为12月会议讨论的一部分”。
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