预计本周（11月27日至12月1日）股市将接近技术性阻力区间，上涨动能有所放缓。
上周，KOSPI指数上涨1.08%，KOSDAQ指数上涨1.99%，连续第4周走高。但此前重返2500点关口的KOSPI在24日下跌，再次跌回2500点下方。
Shinhan投资证券研究员 Choi Yoojun 表示：“在利率趋于稳定的背景下，韩国股市与美国股市同步，已经连续4周上涨。虽然财报季结束后缺乏特别的上涨催化剂，但外资在现货与期货市场的买入力度持续流入。”
NH投资证券研究员 Kim Younghwan 称：“在卖空禁令出台后，KOSPI重返2500点关口，随后因获利了结抛盘而回落，此后仅用11个交易日就再次收复2500点。上涨的第一大背景，是美元指数和美国国债收益率下行，美国10月物价及经济数据走弱，强化了市场对美国联邦储备委员会（Fed）放松紧缩基调的预期；第二大背景，是韩国出口改善，继10月之后，11月1日至20日出口同样同比增长，尤其是半导体出口额同比增长2.4%，这一点具有积极意义。”
在持续上涨后，KOSPI进入技术性阻力区间，市场预期将进入“降速”阶段。Choi 研究员表示：“KOSPI已接近技术性阻力区间，且在英伟达（NVIDIA）业绩发布前后，作为主导板块的半导体股价上涨动能有所减弱。”
Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 表示：“从中长期看，预计指数最终仍将向2600点关口迈进，但短期来看，有必要通过消化筹码来缓解过热压力。KOSPI在突破2500点之后，反弹的力度相对有限，其中2500点附近是趋势线——200日移动平均线所在位置，而2520点附近则是景气线——120日移动平均线所在位置。”
分析认为，要想突破技术性阻力区间，需要基本面（内在体质）进一步改善。Choi Yoojun 研究员表示：“KOSPI在11月上穿多条移动平均线的过程中，20日线（心理线）受益于利率负担缓解和卖空禁令措施，60日线（资金线）则反映了在确认美国10月消费者物价指数（CPI）之后，外资净买入力度增强等因素。但这些因素更偏向于影响投资情绪，而非基本面改善。120日线是景气线，目前正构成技术性阻力，要想突破这一水平，必须反映出市场对基本面改善的预期。”
预计需要通过本周公布的各项指标来确认基本面改善的走势。Kim Younghwan 研究员表示：“下周将公布美国黑色星期五销售数据和韩国11月出口数据，从韩国股市的角度看，这将成为再次确认基本面改善趋势的重要事件。但需要考虑到，进入12月后，进一步上行的空间可能会缩小，并据此进行应对。”NH投资证券给出的本周KOSPI预期波动区间为2450~2570点。
由于短期波动性可能加大，预计应当避免追高买入。Lee Kyungmin 研究员表示：“尽管市场仍在尝试进一步反弹，但整体上涨能量正在减弱，不久之后短期波动性显著放大的可能性正在上升，需要对此保持警惕。应当避免追高买入，转而采取在调整时逢低布局的策略。”
![“终于跨境传播”……迟发现更添恐慌、连治疗药物都没有的“变异埃博拉”[读懂科学]](https://cwcontent.asiae.co.kr/asiaresize/93/2026052019230771274_1779272587.jpg)
本周需要重点关注的事件包括：29日将公布的美国11月会议委员会消费者信心指数、美国第三季度国内生产总值（GDP），30日将公布美国联邦储备委员会（Fed）经济状况褐皮书、韩国10月产业活动动向、中国11月国家统计局采购经理指数（PMI）、美国10月个人消费支出（PCE）物价指数。12月1日将公布韩国11月进出口动向。Choi Yoojun 研究员表示：“在月末和月初，美国和中国将陆续公布PMI数据。10月制造业PMI出现下滑，市场已意识到制造业景气反弹速度正在放缓。制造业景气与韩国股市的基本面密切相关，将决定KOSPI能否有效突破2500点出头至中段区间的技术性阻力。”Lee Kyungmin 研究员则表示：“预计10月PCE物价同比上涨3.1%，核心PCE同比上涨3.5%，较9月有所放缓。在物价趋稳、经济放缓延续的背景下，未来根据经济指标结果，市场在经济不安情绪与对降息预期之间的‘跷跷板博弈’将难以避免。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
