ECB提前一步：“明年4月首次降息”

by Jo Youjin

Published 22 Nov.2023 11:02(KST)

通胀放缓、经济萎缩担忧加剧
加息/降息启动时点较原预期提前

由于经济下行趋势，外界预计欧盟（EU）和英国将会先于美国启动基准利率下调。分析认为，尽管欧盟和英国此前一直将物价管理置于优先位置并维持紧缩基调，但在物价涨势放缓、就业市场出现降温迹象的背景下，有必要尽快转向宽松的货币政策。

据21日（当地时间）多家主要外媒报道，投资者已经开始押注欧洲中央银行（ECB）将在明年4月实施首次降息，把基准利率从年4.5%下调至3.5%。首次降息时间较此前6月的预测提前了约两个月。就在上月初，市场主流观点仍认为，欧洲中央银行将在明年9月才会启动首次降息。

对欧洲中央银行提前降息的预期，源于通胀涨势明显放缓。10月欧元区消费者物价指数（CPI）为2.9%，不仅低于市场预期的3.1%，也较前一个月的4.3%大幅回落。包括欧元区最大经济体德国以及法国在内的主要国家，物价涨幅在一年前还高于10%，近期已降至约3%左右，通胀明显呈现放缓态势。

一家英国媒体评价称：“国际油价近期呈下跌走势，缓解了通胀压力再度上升的担忧，从而削弱了欧洲中央银行进一步加息的理由。”

图片由法新社联合新闻提供

欧元区制造业采购经理指数（PMI）自今年8月至10月连续3个月下滑，经济萎缩忧虑也在加剧。法国今年三季度失业率为7.4%，创下两年来最高水平；德国10月失业率也较前月上升0.1个百分点，达到5.8%，持续高位运行。实体经济下行压力不断加大，而消费信心恢复却依然缓慢。

美国资产管理公司Allspring Global Investments的欧洲首席经济学家Thomas Vielledieck表示：“虽然物价压力有所缓解，但实体经济指标正在恶化，首次降息时间极有可能较预期大幅提前。”

由此产生的预期是，欧洲中央银行启动降息的时间将早于美国联邦储备制度（Fed）。市场目前预计，联邦储备制度将于明年6月左右下调基准利率。在多数观点看来，美国经济将延续“软着陆”的增长态势，而作为欧洲中央银行行政机构的欧盟委员会则在两个月内再次下调了对欧元区经济增长的预期。

欧盟委员会在本月15日发布的报告中，将今年欧元区经济增长率预期下调至0.6%，继今年5月（1.1%）和9月（0.8%）之后，两个月内再次下调。委员会判断称：“在高利率环境下，贷款和投资意愿下降，导致欧元区经济失去动力。”

深陷长期低增长泥潭的英国也被认为很可能先于联邦储备制度启动降息。经济学家Thomas Vielledieck预计称：“由于实体经济恶化，英国央行英格兰银行（BOE）将于明年5月开始降息。”瑞银集团（UBS）同样认为，英格兰银行可能会先于联邦储备制度或欧洲中央银行降息，并将降息时间点指向明年5月。

不过，欧洲中央银行行长Christine Lagarde当天在德国柏林表示：“现在还不是宣布战胜通胀的时候”，“必须专注于将通胀率压低到我们的目标水平，不能根据短期情况草率下结论。”

她还指出，“需要警惕顽固性通胀风险”，并提到物价涨速可能再度加快。自去年7月以来，欧洲中央银行已连续10次加息，将基准利率上调至年4.50%。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。