[点击e个股]“Solum明年将实现稳健增长…目标股价上调”

Kiwoom证券于22日表示，SoluM今年三季度展现出较高的增长势头，预计明年也有望实现稳定增长，因此将目标股价上调至4.2万韩元，并维持“买入”投资意见。

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当日，Kiwoom证券研究员 Oh Hyeonjin 表示：“SoluM三季度累计营业利润为1396亿韩元，同比大增137%。除上半年带动业绩增长的电子货架标签（ESL）部门外，通过生产自动化和成本管理，电子元器件部门的盈利能力在三季度也有所改善。”

预计四季度业绩方面，销售额将达4612亿韩元，同比增加11%，营业利润为186亿韩元，同比增长12%。Oh 研究员称，这是“在反映主要产品线ESL的交付进度以及年末通常发生的各项费用基础上作出的保守预测”，并表示：“虽然短期业绩动能（上升动力）不足，但截至三季度末，ESL部门约1.6万亿韩元的稳健在手订单以及各业务部门盈利能力的改善趋势，使得有必要关注公司明年的增长前景。”

他同时指出：“今年ESL部门的快速增长引发了‘见顶后转跌’的担忧，但我们仍然关注ESL在零售市场中依旧较低的渗透率，以及公司在ESL市场中不断提升的地位。明年一季度，多家零售企业计划进行ESL投资，大型企业的积极导入将提高中小型企业对ESL的采用率。”

通过自有生产等方式形成的稳定产品竞争力，使公司在市场中的占有率呈上升趋势。动力模块部门预计将通过服务器用动力模块和电动汽车（EV）高速充电器动力模块实现本格化增长。服务器用动力模块虽然当前销售规模不大，但在数据中心扩建带动下，有望实现高速增长。EV充电器动力模块计划依次实现30千瓦和50千瓦产品的量产，预计从明年一季度起将开始实质性贡献业绩。

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预计今年营业利润为1582亿韩元，同比增加109%；明年则将在此基础上再增长10%，达到1746亿韩元。Oh 研究员表示：“受交付进度导致的短期业绩动能不足等因素影响，尽管业绩走势稳健，股价较高点已回落逾10%”，并补充称：“按当前明年预测业绩计算，市盈率（PER）不足10倍。考虑到动力模块前端产业的扩张以及ESL部门的成长性，目前股价处于被低估阶段。”

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