[记者手记]问题总在“沟通”
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有时会见到刚上市公司的首席执行官等人。向他们表示“恭喜上市”时，对方多半会苦笑着说：“确实是好事，但上市之后要操心的事情太多了。”意思是说，股东等关注的目光大幅增加，不得不在企业说明会（IR）等宣传活动上花很多心思。
大多数创业者都以“把公司做大做强，最终登陆证券市场”为目标。但上市不是终点，而是起点。如果能从众多投资者那里筹集资金并加以善用，就可以进一步做大公司。正因为如此，公司也产生了必须向股东等充分说明经营状况的义务。
若不与股东、投资者等积极沟通，误解在所难免。新近上市的半导体无晶圆厂企业Fadu涉嫌“业绩注水”就是典型案例。Fadu按合并基准计算的三季度累计销售额为180亿韩元，与其今年在投资说明书中提出的1203亿韩元预期值相去甚远。由此引发了诸多质疑，包括主承销商与公司在上市时虚高估值、以及业绩发布前私募基金抛售股份等问题。
类似争议在技术特例上市企业之间屡见不鲜。技术特例上市企业在投资说明书中记载的业绩预测与实际数字不符的情况比比皆是。此次争议之所以更具冲击力，是因为一家市值达1.5万亿韩元、在首次公开募股（IPO）市场被视为“重量级”的企业，在上市不到3个月的时间里就出现了“坍塌”的局面。
今后围绕技术特例上市企业“业绩注水”的争议很可能仍将持续。原因在于，多数仍处于亏损状态的技术特例企业在确定发行价时，是以未来预测数据来估算企业价值。预测业绩不可能做到100%准确，国内外经济形势等诸多变量都会产生影响。
缩小这种落差的手段就是沟通。尤其是投资者关系活动（IR），是帮助投资者更好理解公司状况并建立信任的支点。在充斥着各类信息与传闻的股市中，投资者比想象中更加冷静理性，能够全面掌握企业的过去、现在与未来。再加上近期股东行动主义日益活跃，股东的话语权也在不断增强。
Fadu在因业绩“爆雷”导致股价暴跌之后，才在公司官网上迟迟发布说明，并在业绩公布后才举行企业说明会，这无异于“亡羊补牢”。如果事先积极披露相关事实并寻求理解，投资者本可以减少损失，不必要的争议和误解也就不会产生。
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