Daishin证券于15日表示,由于子公司业绩不振导致企业价值受损,将易买得的目标股价由原先的11万韩元下调至9.5万韩元。投资评级维持“买入”。
Daishin证券研究员 Yoo Junghyun 表示:“由于下调了明年业绩预期,将目标股价下调14%”,“预计今年业绩受到负面影响的新世界建设业绩短期内难以恢复,SSG.com亏损缩小的趋势也很可能在一段时间内重新转为扩大,因此合并业绩的盈亏改善并不容易”。
易买得今年第三季度的销售额和营业利润分别为7.7096万亿韩元和779亿韩元,低于市场预期(共识)。销售额与上年同期相近,营业利润则减少23%。Yoo 研究员分析称:“折扣店同店增长率与上年同期持平,但由于圣水店等主要大型门店关闭的影响,以及去年第三季度折扣店同店增长率(6.3%)的高基数影响,对业绩产生了负面作用”,“折扣店销售毛利率(GMP)较上年略有改善,管理费用因缩短营业时间、降低公用事业成本而减少2%,从而使单体营业利润增加5%,主业表现尚属稳健”。
主业尚可,但子公司业绩低迷。SSG.com 的营业亏损同比持续收窄,但环比则再次扩大。Gmarket Global 则延续了与上季度相近水平的亏损。SCK虽然高成本压力持续存在,但由于去年第三季度召回事件产生的一次性费用效应,使得利润有所增加。Yoo 研究员表示:“尤其是新世界建设转为亏损,对整体业绩产生了负面影响”,“由于子公司业绩不振,短期内业绩改善动能不会太大”。
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