“暂时禁止卖空”效应昙花一现…股市成交额骤减
日成交金额创今年新低…较高点缩水至五分之一
外资成交额降幅更大…二次电池股资金改善预期成泡影
国内股市正迅速失去活力。“暂时禁止卖空”政策发布后，曾一度令单日成交金额意外反弹，但随即急转直下，正在向年内最低水平收敛。业内担忧，政策效果不仅止步于“超短线”，其副作用可能更大。
根据韩国交易所15日数据，前一日国内股市成交金额仅为12兆1722亿韩元，处于年内最低水平。自今年1月20日（11兆1738亿韩元）以来，国内股市单日成交金额从未跌破13兆韩元，但自上月初起，股市迅速失去活力，成交额一路下滑。与今年7月26日创下年内单日成交额峰值62兆8333亿韩元相比，目前仅为当时的五分之一左右。
本月5日金融当局突然宣布“暂时禁止卖空”后次日（6日），成交金额一度增至26兆5600亿韩元，暂时放大。但这一效果仅维持了两天，随后成交额迅速跌至12兆韩元出头，短短6个交易日便“腰斩”。尤其是外国人的交易规模大幅萎缩。按投资者类型看，与6日相比，机构和个人的成交金额分别减少44%、53%，而外国投资者成交金额减幅高达62%，降幅最大。
反映国内股市交易活跃度的市值换手率在“暂时禁止卖空”宣布后也急剧下滑。6日市值换手率为1.10%，而到前一日已降至0.52%。市值换手率是用总成交金额除以平均市值得出的指标。这意味着，在卖空禁令出台后仅有两天短线交易激增，其后市场交易便明显萎缩，股市迅速失去活力。
Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 表示：“在全球股市反弹阶段，意料之外的卖空禁令议题给国内股市带来了混乱”，“在可载入史册的暴涨之后又接连下跌，市场对暂时禁止卖空效果的质疑加深，同时由于此前期待值较高，失望情绪也在加剧。”他接着指出：“鉴于该举措的影响力本身存在利弊，需要摒弃盲目期待或过度忧虑”，但同时强调“仍需警惕外国投资者积极性减弱的可能性”。
市场此前预测，一旦实施暂时禁止卖空措施，将改善二次电池相关个股的资金流向，但实际情况与预期完全不同。从本月6日至前一日，外国投资者净买入榜首为三星电子，净买入金额5060亿韩元，其后依次为HYBE（4070亿韩元）、SK海力士（2890亿韩元）、LG能源解决方案（1140亿韩元）、Celltrion（990亿韩元）。
SK证券研究员 Cho Jungi 称：“上周外国人净买入榜前列几乎没有二次电池相关企业，反而集中出现在净卖出榜前列”，“（在暂时禁止卖空措施出台后，外国投资者）反而大量买入半导体、互联网和生物企业。”他对卖空禁令补充表示：“对空头回补的期待依然存在，但从上周市场反应来看，不宜抱有过高期待。”
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