股市寒风来袭…资金转向证券、银行等高股息板块
改善分红制度后可先确认分红金额再投资
上市公司业绩预期持续下调
业绩向好且强化分红的高股息股受关注
随着冷风渐起，推荐市价股息率较高的高股息股的声音日益高涨。今年3月的股东大会上，不少上市公司修改了章程，使投资者可以在确认股息后再进行投资。由此有望摆脱过去那种以历史市价股息率为基准，预估当年股息并持有到年末的投资方式。考虑到今年业绩改善幅度和股息支付率等因素，提前布局有望增加股息金额的上市公司的敏锐投资者并不少。
15日，据韩国上市公司协会统计，截至今年3月，约占有价证券上市公司26%的636家公司，已调整股息程序，使投资者能够在确认股息后再投资。这是因为今年年初金融委员会与法务部发表了对《商法》第354条的权威解读，明确企业可以在确定决算股息金额之后，再确定享受股息的股东所致。此前，KB金融控股在今年3月的定期股东大会上修改了与股息相关的章程条款，将“股息支付给于每一决算期末登记在股东名册上的股东或登记质权人”一项，修改为“董事会决议可以确定为享受股息而确定股东的基准日”。KB金融控股解释称，此举旨在为董事会就利润分配基准日作出决议提供依据。
包括Shinhan、Hana、Woori等金融控股公司，以及现代汽车、POSCO控股等高股息规模的多数上市公司，均已修改了与股息基准日相关的章程。过去，股息基准日早于股息金额的最终确定。股息基准日在今年年底，但股息金额要到次年2月董事会才作出决定，导致投资者在不了解股息规模的情况下被迫投资。对此，金融委员会和法务部对制度进行了完善，使得在股息金额确定之后才可确定股息基准日。
即便股息基准日从今年年底推迟到明年3月，年底布局股息股的投资策略仍然有效。相反，在能够确认到第三季度业绩的基础上，市场对有较大能力提高股息的高股息股的关注度预计将进一步提升。
Eugene投资证券研究员Kang Songcheol表示：“通过调整股息信息披露制度，有望重新唤起投资者对股息的关注，并在中长期推动企业提高股息支付率”，“目前国内上市公司的股息支付率仍处于相对偏低水平。”他接着称：“预计那些业绩良好、具备充足分红能力但股息支付率偏低的企业将扩大股息”，“根据近期业绩走势，现在正是关注今年仍有能力增加股息企业的时候。”
Hana证券研究员Lee Kyungsoo也表示：“对有价证券上市公司盈利的预测值正持续被下调至明年”，“盈利的‘稀缺性’有可能被凸显出来。”他分析称：“在整体业绩低迷的环境下，差异化的优异业绩将成为资金集中流入的契机”，“业绩上调很大概率会进一步转化为每股股息（DPS）的上调。”
本月以来，证券行业指数上涨了11.3%。尽管股市波动性加大，但证券行业指数上升的原因之一可归因于市场对股息的期待。NH投资证券研究员Yoon Yudong表示：“从年末除息导致的股价波动不确定性将消除这一点来看，这是一项对证券公司和投资者双方都具有积极意义的制度改进”，“证券公司为了提升个股吸引力必须扩大股息，因此股东回报力度将会进一步加强。”他还表示：“预计三星证券、Kiwoom证券、Korea Financial Group、Mirae Asset证券、Daishin证券等5家证券公司的合并归属于控股股东净利润将达到2.9万亿韩元，同比增加8.6%”，“如果积极利用在确认股息金额后再决定是否投资的制度，将进一步提升其作为股息股的吸引力。”三星证券和Kiwoom证券分别给出了35%、30%的股息支付率目标。
不仅是证券股，银行股也在展现其股息魅力。截至今年第三季度，国内商业银行的盈利水平相较其他行业依然保持相对良好。在经济低迷的背景下仍取得了不错的业绩，同时又在强化股东回报政策，因此是股息股投资中不可忽视的板块。Kyobo证券研究员Kim Jiyeong表示：“金融股在过去几年持续实施积极的股东回报政策”，“与整体股市相比，股价收益率较高的行业之一将会是银行业。”
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