炼油四大公司利润一季度猛增4万亿韩元
11月5日 首尔市内一处加油站前张贴着油价信息。根据韩国石油公社油价信息服务“Opinet”数据，当天全国加油站汽油平均零售价格为每升1 729.02韩元，已连续4周呈下跌趋势。 联合新闻供图
View original image韩国国内四大炼油公司在上一季度遭遇数千亿韩元营业亏损后，第三季度营业利润大增逾4万亿韩元，交出了亮眼成绩单。
四大炼油公司仅用一季度营业利润激增4万亿韩元
SK Innovation、GS Caltex、S-Oil、HD Hyundai Oilbank等四大炼油公司的第三季度营业利润为2兆9969亿韩元。与上一季度合计超过1兆韩元的营业亏损相比，营业利润增加了约4兆韩元；与去年第三季度（1兆3521亿韩元）相比，利润也增加了两倍以上（121.6%）。从各公司炼油板块利润来看，SK Innovation为1兆1125亿韩元，GS Caltex为9562亿韩元，S-Oil为6662亿韩元，HD Hyundai Oilbank为2620亿韩元。由于HD Hyundai Oilbank在今年8月整月进行了定期检修，其营业利润增幅有所收窄。
炼油行业在一个季度内经历“冰火两重天”的原因在于炼油利润。炼油利润是指从石油产品价格中扣除原油成本后所剩金额，是炼油企业的核心盈利性指标之一。通常每桶4至5美元的炼油利润为盈亏平衡点。今年第二季度（4月至6月），国际炼油利润维持在每桶2至5美元，低于盈亏平衡点，但从7月开始反弹，第三季度平均达到每桶9.5美元。由于沙特阿拉伯和俄罗斯等国减少原油产量，供应趋紧，加之煤油和柴油需求改善，对炼油利润形成了支撑。石油输出国组织（OPEC）以及俄罗斯等其他产油国组成的“OPEC+”持续减产，也推动了油价与炼油利润同步走高。8日发布业绩的GS Caltex表示：“受供应紧张导致的国际油价上涨和炼油利润改善影响，销售额和营业利润均较上一季度有所上升”，并补充称：“受汽油调和需求持续的带动，石油化工板块利润较上一季度有所改善，但受季节性淡季及油价走强影响，润滑油板块利润有所下滑。”
对第四季度展望分化……炼油利润转跌
炼油业界普遍预计第四季度也将取得良好业绩。原因在于进入冬季后取暖油需求增加等因素，将推升炼油产品整体需求。此外，随着“OPEC+”继续实施减产，有观点认为国际油价或将继续高位运行。
就石油业务第四季度前景，SK Innovation表示：“尽管美国联邦储备系统的高利率基调持续以及需求萎缩忧虑存在，但受冬季补库存需求增加、中国需求恢复趋势导致的供需失衡扩大的影响，强势行情有望得以维持。”S-Oil同样在谈到炼油板块第四季度市场展望时预计，受炼油利润保持强势、冬季取暖油需求增加等因素带动，煤油及航空燃油价差有望改善，从而录得良好业绩。Hyundai Oilbank在第三季度业绩电话会议上表示：“第四季度的油价及汇率效应可能不及第三季度”，但同时指出：“第三季度受定期检修影响，开工率仅在60%左右，而第四季度有望提高至80%至90%的水平，将高端化装置开到最大负荷。”
以色列—巴勒斯坦战争对原油供需的影响预计有限。韩国国内炼油公司并非从以色列附近地区，而是从波斯湾沿岸的阿拉伯联合酋长国（UAE）、科威特等国进口原油。Shinhan Investment & Securities研究员Lee Jinmyeong表示：“在供应紧张的背景下，国际油价预计将维持在较高水平”，“在库存偏低、冬季煤油和柴油需求以及航空燃油表现强劲的带动下，炼油利润的上行压力也将再度扩大。”
![“月薪150万不如去美国年入5亿” 首尔大·KAIST人才纷纷收拾行囊 [科学家正在消失]①](https://cwcontent.asiae.co.kr/asiaresize/93/2026051914165468840_1779167814.png)
但国际油价和炼油利润目前呈下行趋势，这一因素带来不确定性。由于全球经济增长率预期偏低，对石油需求的展望也不乐观，油价正走低。对四大炼油公司本次业绩影响最大的炼油利润，在第三季度一度高达每桶15美元、平均维持在10美元的水平，但进入第四季度后已开始回落。上个月，新加坡综合炼油利润平均为每桶3.9美元。炼油利润转弱的直接原因是全球需求放缓。此前油价急剧上涨的同时，炼油利润也十分可观，但随着价格大幅飙升，全球需求也随之急剧萎缩。随着俄罗斯政府于本月6日撤销出口禁令，俄罗斯产柴油正大量流入市场，过去炼油利润高于汽油的柴油，其利润正在恶化。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
