9月经常账户连续五个月顺差…“萧条型”局限依然存在（综合）

by Seo Sojeong

by Park Eugenie

Published 08 Nov.2023 10:36(KST)

Updated 08 Nov.2023 11:52(KST)

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1-9月经常账户顺差165.8亿美元
为去年同期的65%水平
韩国银行：“半导体景气回升…10月也将保持顺差”

我国9月经常项目顺差为54.2亿美元，连续五个月保持顺差。尽管较上月服务收支赤字扩大，但以美国和欧盟为中心的乘用车出口延续良好势头，半导体也呈现复苏态势，推动商品收支改善。不过，相较出口，进口降幅更大，属于“萧条型顺差”持续存在，再加上以色列与巴勒斯坦武装组织哈马斯之间的战争加大了国际油价波动性，以及中国经济复苏速度不及预期等因素，仍将成为今后韩国经济的不确定变量。

经常项目顺差54亿美元…进口降幅大于出口

韩国银行8日发布的国际收支初步统计显示，今年9月经常项目顺差为54.2亿美元。继4月出现7.9亿美元逆差后，5月（19.3亿美元）、6月（58.7亿美元）、7月（37.4亿美元）、8月（49.8亿美元）连续转为顺差，至9月已是连续5个月保持顺差格局。经常项目连续5个月录得顺差，是自去年3月至7月之后时隔14个月首次出现。

但1至9月累计经常项目顺差为165.8亿美元，较去年同期的257.5亿美元减少约35%。分项目看，商品收支顺差为74.2亿美元，自4月以来已连续6个月保持顺差，但这主要是由于进口降幅大于出口。9月出口为556.5亿美元，同比减少2.4%，而进口为482.3亿美元，同比减少14.3%。无论从减少额还是降幅来看，进口都大幅超过出口，延续了“萧条型顺差”格局。

出口方面，乘用车出口（9.1%）继续表现良好，但半导体（-14.6%）、化学工业制品（-7.3%）、石油制品（-6.9%）等业绩不及一年前，出口已连续13个月同比下降。不过，半导体等品目的降幅正逐步收窄。韩国银行经济统计局局长 Shin Seungcheol 表示：“半导体景气已经度过谷底，进入复苏阶段。”

从地区来看，对美国（8.5%）、欧盟（6.5%）的出口有所增加，但对中国（-17.6%）、东南亚（-7.4%）、日本（-2.5%）等的出口则表现低迷。进口方面，受能源进口价格下跌影响，原材料进口减少20.9%。其中，在原材料中，天然气、煤炭、原油进口额降幅分别高达63.1%、37.0%、16.2%。在半导体（-21.4%）和运输设备（-5.4%）等资本财进口减少12.2%的同时，谷物（-30.3%）等消费品进口也缩减9%。

服务收支录得31.9亿美元赤字，赤字规模较8月（15.7亿美元）扩大逾一倍。旅行收支赤字为9.7亿美元，较前月（11.4亿美元）有所收窄，知识产权使用费收支则转为6.7亿美元赤字。与去年9月（4.5亿美元赤字）相比，赤字幅度也有所扩大。Shin 局长表示：“8月中国政府允许中国旅行社组织赴韩团体游后，外界对中国游客入境抱有期待，但从9月数据来看，虽然中国游客数量为年内最高，但并未出现明显增长。入境人数与新冠疫情前相比仍不足一半，韩中之间的航班运力等配套条件尚未完全恢复，加之中国游客出行模式转向以个人游为主，这些因素共同造成了当前局面。”

初级收入收支以股息收入为主录得15.7亿美元顺差。自5月转正以来，已连续5个月保持顺差。顺差规模较上月（14.6亿美元）略有扩大，但与去年同期（27亿美元）相比有所缩小。

在资产减去负债后的金融账户净资产方面，9月增加45.2亿美元。直接投资中，居民对外直接投资增加20亿美元，外国人对韩直接投资增加3.5亿美元。证券投资方面，居民对外证券投资增加65.7亿美元，外国人对韩证券投资增加13.7亿美元。

10月仍将保持顺差格局…半导体景气回暖

韩国银行预计，10月经常项目将继续保持顺差格局。Shin 局长表示：“10月经常项目顺差规模将与9月相近。从整个第四季度来看，受半导体回暖趋势及汽车出口持续向好带动，经常项目顺差将得以延续。”他还称：“考虑到油价不确定性、冬季取暖用能源进口增加等可能性，第四季度顺差规模可能低于第三季度，但仍将符合全年270亿美元顺差的预测。”韩国银行此前预测，今年全年经常项目将录得270亿美元顺差，如10月至12月期间月均实现35亿美元顺差，即可达到这一预期。

专家认为，经常项目顺差格局已持续五个月，且作为我国主力出口品的半导体景气进入复苏阶段，但仍难以对今后的前景持乐观态度。原因在于，一旦中东冲突出现扩大态势，国际油价可能大幅攀升，对经常项目造成负面影响，同时全球经济不确定性也在持续。

Suh Joon Young 西江大学经济学部教授表示：“半导体在价格方面已出现减产效应，在高端领域情况有所改善，这是积极信号，但整体复苏速度不快是个问题。最大需求方中国经济复苏缓慢，中国游客带来的效应也不如预期。”他还指出：“10月还将受到以色列与巴勒斯坦冲突影响。要摆脱萧条型顺差，需要包括中国经济在内的全球经济以及半导体景气这三大变量共同改善，但从当前复苏速度来看，真正意义上的反转恐怕要到明年下半年才有可能出现。”

Ryu Hyemi 汉阳大学经济金融学部教授则表示：“虽然半导体景气正在逐步回暖，但出口能以多快速度恢复仍存在不确定性。在美国高利率长期化的大背景下，消费和投资恢复需要时间，再加上出口回升速度也慢于预期，明年经济走势的不确定性正在加大。”